То, о чем я напишу в свежем блоге, - мне давно «болит», и что я усердно пытаюсь изменить. Я давно говорю о том, что в России нет венчурного инвестирования, и я и моя команда это чувствуем на собственной шкуре, когда западные рынки полностью закрыты для российских проектов, а собственные не просто «не дозрели», но и часто работают для своих, что мне сказали сразу пять (!) человек, имеющие отношение к государственному ИТ-сектору. В России нет ни единого “единорога” и пока чиновники только обещают создать программу поддержку тех-отрасли. Что можно сделать уже сейчас, и почему это крайне важно?
А был ли венчур?
Начнём с того, что по крупному счету в России венчурных инвестиций в принципе нет. То, что в России называют «венчурными инвестициями», – это либо сверхдорогие кредиты, так как “высокий риск”, либо инвестиции в бизнесы, которые уже приносят прибыль, и которым инвестиции или не нужны, или нужны на рост. В мире венчурный рынок — это такой, где инвестируют на ранних стадиях, на стадиях идеи, или прототипа, или до выхода на рынок. Это — высокий риск с потенциальным шансом на возврат инвестиций х100, или даже х1000, и получение доли в единороге. У нас такого в принципе нет, поэтому нет и единорогов. И, пока рынок в нашей стране считает «венчурными инвестициями» вложения в очередные сервисы доставки еды, у нас ничего не изменится. И хоть 100 тысяч рублей, хоть 100 миллионов, в действительно венчурные и инновационные проекты, которые могут изменить мир, никто в нашей стране не вкладывает. До тех пор, пока не изменится мышление инвесторов (на самом деле – кредиторов в большинстве своём), рынок венчура так и будет оставаться мертв в нашей стране.
Рискуя собственной шкурой (с)
Мы сейчас пытаемся привлечь инвестиции в свой проект. Чтобы вы понимали, мы работаем на мировом рынке два года, в 2021 году заработали порядка $1м, у нас клиенты из 80+ стран мира. Мы можем работать на территории РФ в соответствии с 259-ФЗ о “Цифровых Финансовых Активах”; ЦБ РФ ждёт появление такой платформы в РФ и обещает поддержку с лицензированием. Казалось бы, вот он – проект мечты любого инвестора и фонда, с огромным рынком (для сравнения, объем торгов частных инвесторов на бирже только в 2022 году уже превысил 1 триллион рублей). В то же время, рынок ЦФА пока не занят вообще никем, а сами ЦФА – это будущее ценных бумаг. Мы обратились в десяток отечественных фондов и везде либо получили отказ, либо нам предложили подарить 50% доли в обмен на смешную сумму – примерно в десять раз ниже того, что уже инвестировали мы сами. Это – беспощадный и бессмысленный русский венчур, где не только отсутствует понимание, что по таким оценкам инвестировать – разрушительно для “инвестируемого” бизнеса и выстрел себе в ногу, но и отсутствует понимание вообще самой концепции венчура.
В целом, в 2022 году стало привлекать сложнее: например, у фондов появилась новая история, как забрать ещё большую долю. Цитирую: “в Америке инвестирование замедлилось, и оценки компаний упали, акции Coinbase, например, упали в цене в четыре раза, поэтому и ваша оценка тоже теперь ниже”. Что? Серьёзно? Тут Coinbase внезапно вырос на 60% за последнюю неделю, значит ли это что и наша оценка вдруг выросла? Можно ли сравнивать рынок США и России, и оценивать бизнесы в РФ на основании этого? Можно ли сравнивать раздутые многими раундами американские пузыри, где все прекрасно изначально знают, что они надувают пузырь для последующего вывода его на IPO, и стартап в России, не имевший ранее ни одного раунда? Поэтому да, в 2022 году стало сложнее. Притом, за 2022 год в мире венчурное инвестирование уже превысило показатель за весь 2021 год. Люди не понимают, не видят, какие сейчас возможности открываются в нашей стране, смотрят на Запад и США и думают, что есть корреляция. Да, корреляция есть, но она обратная, и те фонды, с кем я общался, этого до сих пор не понимают. В 2023-ом жду, что, как минимум, половина из них либо исчезнет, либо придётся принять новые реалии.
Почему государство бездействует?
К сожалению, сейчас нет никакой поддержки государства, нет никакого венчурного инвестирования для простых смертных. Нам даже кредит по программе господдержки без залога не одобрили, о чем тут говорить инновационным стартапам? То есть, как только появляется слово “риск”, любые разговоры об инвестировании заканчиваются. Но ведь венчур – это про РИСК! Впрочем, от госструктур – РВК, РФПИ, Бортника и так далее, никто просто даже не ответил на наши запросы. Почему? Ну, возможно, потому, что все распределено заранее, и ребятам с улицы там делать нечего, такие ходят слухи. Видимо, это так и есть. И пока они все не будут под жёстким контролем, чтобы были KPI по инвестированию, и отчётность – в какое количество проинвестировано, сколько дошли до какой стадии, сколько из них реально стартапы и находятся на стадиях pressed, seed, MVP и так далее, ничего, по-моему, не изменится. К сожалению.
Может ли краудфандинг и фандрайзинг стать альтернативой венчуру?
Я с 2009 года варюсь в индустрии краудфандинга, провёл кучу кампаний, создал сообщество краудфандинга в России десять лет назад. И вопрос тут сформулирован неправильно. Краудфандинга в России нет и не будет. Потому что русские люди в краудфандинге – любо бедные, либо жадные, либо и то, и другое. Краудфандинг подразумевает помощь стартапам и высокорисковым проектам, с пониманием того, что это – риски. И как только русский человек слышит, что он может потерять свои деньги, на этом краудфандинг в России заканчивается. За рубежом к этому относятся с пониманием, и половина людей вообще считает это благотворительностью. У нас такого менталитета не будет никогда. Поэтому краудфандинговые платформы в России обречены.
Но есть ещё и другое слово – фандрайзинг. За границей есть Angellist и множество других платформ, где частные инвесторы или их группа могут инвестировать за долю в бизнесе, и это отлично работает. И это будет чудесно работать и в России, где каждый думает о своей выгоде. Если краудфандинг не даёт никакой выгоды инвесторам, то вложения ради прибыли выглядят интереснее. В России есть несколько таких платформ, однако, многие боятся на них инвестировать, так как все это выглядит сложно: получение долей, вход в юрлицо, держание акций где-то, а не у себя в кармане, все это отпугивает.
А как насчет ЦФА?
И тут на арену выходят ЦФА. Что это такое? Это те же токены, выпущенные хоть на ETH, хоть на Solana, или, как зачем-то придумали в Atomyze – на форке hyperledger. Зачем – для меня загадка, таких требований в 259-ФЗ нет. Сбер уже третий год пытается родить форк эфира, печально известный как Мастерчейн, и, видимо, ЦФА Сбера будут выпускаться на нём. Зачем все это придумывать и клонировать устаревшие много лет назад технологии, когда на почти существующем блокчейне можно создать токены за 15 минут – тоже тайна, наверное, скрывающая много впустую потраченных денег. Тем не менее, что бы там ни изобретали, ЦФА в России уже появились. Продавать их частным инвесторам пока что негде, негде и торговать ими: бирж, имеющих лицензию в РФ, нет. Именно под это я и пытаюсь привлечь инвестиции, и как я выше описывал – впустую, либо на условиях рэкета. А тем временем целевой рынок просто космический: инвестиции от иностранцев больше не привлечь, а ЦФА, как и любую криптовалюту, никто заблокировать не может. Наша платформа для первичных продаж ЦФА + биржа для ЦФА могут открыть сразу три двери: для стартапов и тех, кто никогда не получит венчурные или государственные инвестиции; для русских частных инвесторов; для иностранных инвесторов и фондов, особенно для китайских, которые абсолютно все уже знают, что такое токены и криптовалюты.
Быть или не быть: инвестиции в криптовалюты и в блокчейн-проекты в России
В России такой вид инвестиций ввиду высокорисковости и низкой финтех-грамотности вообще не востребован. Блокчейн, криптовалюты у наших псевдофондов ассоциируются с максимально возможным риском, плюс ещё немного сверху. Мы это ощутили на себе, и я сочувствую всем тем, кто создаёт бизнес в этой сфере в России. Тем не менее, мне кажется, что такие проекты сейчас гораздо перспективнее «обычных» бизнесов, и гораздо менее рискованные. Однако, не следует забывать, что реально венчурные инвестиции – это когда из 10 проектов 7 умирают, 2 – более ли менее что-то приносят, и один кратно окупает все прочие.
Поэтому, если вы - действительно венчурные фонд, или венчурный инвестор, напишите мне. Давайте вместе создадим венчурный рынок в России при помощи ЦФА, а не этот вот цирк и фарс, которые мы наблюдаем сейчас.
