Генеральный директор криптоинвестиционной компании Pantera Capital Дэн Морхед и со-директор Джои Круг поделились своими мыслями о влиянии повышения процентных ставок на цены криптоактивов в ближайшие месяцы.
Они дали комментарии о влиянии "масштабного влияния" ФРС на криптовалюты в ходе телефонной конференции с инвесторами, и эти комментарии были опубликованы 16 февраля в ежемесячном информационном бюллетене фирмы ("Pantera Blockchain Letter").
Джои Круг сказал:
"Наша точка зрения заключается в том, что криптовалюты определенно пострадали от большого количества новостей, связанных с повышением процентных ставок, которое планирует ФРС. Но на данный момент мы считаем, что это уже в прошлом. На сегодняшний день рынок предполагает около пяти повышений ставок - и я думаю, что в криптовалюте это перебор. Ethereum упал до минимума около 2200 долларов, а если вы посмотрите на 10-летние казначейские обязательства, то их пик пришелся на 1,9%, и с тех пор они немного выровнялись. Сегодня он составляет около 1,8%. Теперь, когда все прошло через агрессивное движение, когда в конце прошлого года 10-летняя ставка составляла 1,35%, а затем быстро поднялась до 1,9%, я думаю, что это был своего рода сигнал тревоги для рынка".
"Но если посмотреть внимательно на криптовалюты, то когда традиционные макроэкономические рынки падают, криптоактивы, как правило, коррелируются с ними в течение примерно 70 дней, то есть чуть больше двух месяцев, а затем они начинают возвращаются на тот же уровень. Поэтому мы считаем, что в течение следующих нескольких недель криптовалюта, по сути, отделится от традиционных рынков и снова начнет торговаться самостоятельно".
"Для этого есть несколько причин. Во-первых, криптовалюты все еще занимают небольшой рынок, поэтому такие вещи, как ставка по федеральным фондам на уровне 1,25% против 0%, не имеют огромной огромной разницы для того, что растет в четыре-пять раз из года в год, особенно если вы посмотрите на такие вещи, как DeFi, где они уже торгуются по довольно дешевым мультипликаторам. Есть много децентрализованных активов DeFi, которые реализуются с коэффициентами P/E от 10 до 40. Они не являются безумно дорогими; акции технологических компаний выставляются на рынок с коэффициентами 400-500x”.
"Мы считаем, что в течение следующих нескольких недель произойдет разделение, и криптовалюты снова будут торговаться независимо друг от друга. Я лично считаю, что $2 200 ETH, скорее всего, были дном".
А Морхед добавил:
"Как только у людей появится немного времени, чтобы все обдумать, они поймут, что блокчейн - это лучший класс активов в условиях роста ставок. Большинство классов активов действительно имеют прямое алгебраическое воздействие от роста ставок. Большинство из них, например акции, имеют денежные потоки, которые необходимо дисконтировать, что подразумевает снижение цен, если доходность выше. Это также справедливо для недвижимости и большинства других видов активов.
"В то время как блокчейн не ориентирован на денежные потоки. Это как золото. Он может вести себя совсем не так, как продукты, ориентированные на процентные ставки. Я думаю, когда все будет сказано и сделано, инвесторы будут поставлены перед выбором: им придется во что-то вкладывать деньги, и если ставки будут расти, блокчейн будет наиболее относительно привлекательным...".
“Я думаю, что до сильного подъема еще несколько недель или пару месяцев. Мы настроены весьма оптимистично по отношению к рынку, и считаем, что цены находятся на относительно низком месте".
