ФРС выражает обеспокоенность по поводу того, что стейблкоины, обеспеченные фиатом, не имеют достаточного количества ликвидных активов для обеспечения своих выпусков.
В пятницу Федеральная резервная система опубликовала последний «Отчет о денежно-кредитной политике», классифицировав индустрию стейблкоинов, особенно алгоритмические стейблкоины, как риск финансовой нестабильности. Между тем, он выразил обеспокоенность по поводу концентрации внимания на обеспеченных фиатом стейблкоинов USDT Tether и BUSD Binance.
Учитывая быстрорастущие рынки цифровых активов, ФРС подчеркнула «структурную уязвимость» в секторе, реализованную в «падении стоимости некоторых стабильных монет» в отчете о денежно-кредитной политике, представленном Конгрессу.
Хотя ФРС прямо не назвала алгоритмический стейблкоин — UST, который привел к падению рынка в мае, — ФРС намекнула на этот проект как на индикатор плавающей нестабильности в отрасли. Однако стейблкоины, обеспеченные фиатом, с гораздо более высокой степенью концентрации и капитализации, больше беспокоят ЦБ.
Учитывая, что на USDT, USDC и BUSD приходится подавляющая часть рыночной капитализации стейблкоинов, ФРС указала на отсутствие прозрачности в отношении базовых активов, которые их поддерживают, а также связанный с этим фундаментальный риск, который может усугубить уязвимость актива, предназначенного для привязки 1:1 к доллару США.
«Стейблкоины, не обеспеченные безопасными и достаточно ликвидными активами и не попадающие под действие соответствующих нормативных стандартов, создают риски для инвесторов и потенциально для финансовой системы… ».
Рабочая группа президента — совместная работа Федеральной резервной системы, Комиссии по ценным бумагам и биржам и Комиссии по торговле товарными фьючерсами — ранее разделяла аналогичную озабоченность, выступая за ограничение выпуска стейблкоинов застрахованными депозитными учреждениями. Агентство полагало, что, установив четкий критерий, в соответствии с которым учреждения имеют право выпускать стейблкоины, поможет снизить риск этого типа активов.
Кроме того, ФРС рекомендовала четкий набор правил использования стейблкоинов для торговли с кредитным плечом:
«Растущее использование стейблкоинов для удовлетворения маржинальных требований торговли другими криптовалютами с кредитным плечом может усилить волатильность спроса на стейблкоины и повысить риски погашения».
