Имея средний дневной объём торгов более 5 млрд долларов, фьючерсы – одни из самых ликвидных инструментов для торговли биткоинами.
Популярные фьючерсные биржи, такие как Bitmex, Deribit и FTX, дают пользователям использовать длинные или короткие позиции по BTC с кредитным плечом до 100:1.
Торговля фьючерсами как связана с большими рисками, так и имеет множество преимуществ.
Что такое CME BTC futures (биткоин-фьючерсы)
В общем смысле фьючерсы – это разновидность производного финансового контракта, позволяющего инвесторам легко спекулировать на направленном движении стоимости базового актива, такого как акции или сырьевые товары.
Каждый фьючерсный контракт содержит соглашение о покупке или продаже определённого количества единиц базового актива по определённой цене и в определённую дату, известную как дата истечения срока действия.
Обе стороны, участвующие в контракте, обязаны выполнить условия контракта по истечении срока его действия.
Фьючерсы в некоторых отношениях очень похожи на опционы, но отличаются главным образом тем, что фьючерсы обязывают контрагентов выполнить условия контракта, тогда как опционы дают держателю контракта право (но не обязанность) выполнить условия контракта по истечении срока действия.
Говоря о CME (Chicago Mercantile Exchange Group), эта платформа считается одним из самых широкий и разнообразных рынков деривативов в мире. Предоставляет возможность трейдинга фьючерсами, опционами, валютами и внебиржевыми рыночными активами. Дает доступ к эффективному управлению рисками в каждой из крупных групп активов.
На Chicago Mercantile Exchange Group (CME) торговля фьючерсами на Bitcoin сейчас бьет все рекорды. Тим Маккорт, генеральный директор компании, отмечает, что сейчас в целом оптимальный период для работы с фьючерсами и вообще крипто-активами.
Отличие фьючерсов на Биткоин
Как уже упоминалось ранее, фьючерсы позволяют инвесторам спекулировать на цене базового актива. В случае фьючерсов на Биткоин этим базовым активом является цифровая валюта, известная как Bitcoin (BTC).
В каждом фьючерсном контракте указывается количество биткоинов, которые должны быть проданы в определённую дату, а исполнение контракта обрабатывается автоматически биржевой платформой.
Первый связанный с Биткоином фьючерсный продукт был выпущен ещё в декабре 2017 года на бирже CBOE, предоставив инвесторам возможность сделать ставку на рост или падение цены криптовалюты к моменту истечения срока действия.
В настоящее время фьючерсами на Биткоины можно торговать на различных регулируемых биржевых площадках, а также на нескольких нерегулируемых.
Подавляющее большинство фьючерсов на Биткоин рассчитываются деньгами, хотя всё больше платформ начинают предлагать фьючерсы с физическим расчётом, то есть, в момент наступления даты закрытия трейдер получает BTC.
Фьючерсы CBOE и CME
Появление фьючерсов на Биткоин рассматривается как одно из самых значительных событий в истории криптовалюты.
Некоторые считают появление фьючерсов единственной причиной взлёта цены Биткоина до своего рекордного уровня в 20 000 долларов США.
Это произошло всего через неделю после того, как на CBOE начали торговаться первые фьючерсы на Биткоин, и в тот же день Чикагская товарная биржа (CME) выпустила свои фьючерсные контракты на 5 BTC с денежным расчётом.
Возможно, тот факт, что изначально все фьючерсы на Биткоин регулировались Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), сделал их гораздо более привлекательными для институциональных инвесторов и хедж-фондов.
Аналогичным образом, за счёт более эффективного ценообразования фьючерсы также помогают снизить волатильность цены актива, который до этого считался очень волатильным.
Опасения и критика
Несмотря на то, что фьючерсы на Биткоин обычно рассматриваются как благо для криптовалютных рынков, они часто сталкиваются с критикой.
Во-первых, некоторые утверждают, что фьючерсы на Биткоин негативно влияют на рынок BTC через ценовые манипуляции.
В одном исследовании было обнаружено, что цена Биткоина обычно падает примерно на 2% непосредственно перед закрытием фьючерсных контрактов на CME.
Кроме того, поскольку фьючерсы на Биткоин чаще всего торгуются и рассчитываются за деньги, можно утверждать, что они фактически снижают ликвидность базового рынка биткоинов.
Однако вскоре ситуация должна измениться, поскольку уже доступны физически погашаемые фьючерсы на Биткоин от Bakkt.
Влияние фьючерсов на рынок
Есть некоторые опасения относительно того, что фьючерсы на биткоины можно использовать для агрессивной торговли, но если бы стоимость таких контрактов вышла из-под контроля, то вмешались бы арбитражники.
Фьючерсы на биткоин – это спекулятивные инструменты, позволяющие влиять на стоимость цифрового золота, даже не владея им. Критики, в том числе некоторые из отрасли фьючерсов, утверждают, что такие контракты преждевременны и, в худшем случае, имеют системную опасность, учитывая лежащую в основе волатильность цифрового валютного рынка.
Однако использование фьючерсов на биткоины имеет два важных последствия:
- Фьючерсами на биткоины, в отличие от самой криптовалюты, можно торговать на регулируемых биржах и это отличная новость для трейдеров, обеспокоенных отсутствием регуляторов в области цифровых денег.
- Новые торговые инструменты открывают возможности для использования биткоина в тех сферах, где криптовалютная торговля находится под запретом. А это откроет дверь для более широкого участия в криптовалютном рынке компаний-гигантов и инвесторов из разных стран.
Фьючерсные контракты принесут большую ликвидность на рынок, что, в свою очередь, упростит проведение операций с криптовалютой и сделает торговлю более выгодной. Их использование в первую очередь предназначено для уравновешивания колебаний цен на базовые активы. И если все будет хорошо, то следующие устойчивые альткоины, типа Ethereum, Litecoin, Ripple тоже будут развиваться по этому сценарию и смогут получить свои торговые инструменты.
Основные понятия
Ключевые термины, связанные с темой фьючерсов на Биткоин:
- Спецификация контракта – документ, утверждаемый криптобиржей, в котором рассмотрено большинство важных для трейдеров параметров контракта.
- Экспирация – завершение срока действия срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на криптобирже, выполнение обеими сторонами обязательств по срочным контрактам.
- Начальная маржа – сумма, которую биржа хочет видеть на счету трейдера в момент открытия позиции на каждый открытый им фьючерсный контракт.
- Поддерживающая маржа – минимальная сумма, расположенная на счету трейдера для поддержания открытой позиции для каждого контракта после первого клиринга.
- Финансирование – понятие, распространенное на одноранговых биржах (р2р), которое помогает поддерживать как шортистов, так и лонгистов. Раз в определенный период времени (обычно 8 часов) происходит перераспределение средств, в процессе которого финансы передаются слабой стороне от сильной. Например, если шортисты доминируют, то они платят лонгистам и наоборот.
- Маржинальное плечо – показывает, во сколько раз биржа готова увеличить имеющиеся у вас средства, чтобы вы совершили более крупную сделку. Плечо представляет собой кредит, и за время его использования нужно платить проценты.
- Цена маркировки. Все созданные на бирже контракты маркируются в зависимости от PNL (соотношения прибыли/доходов) и уровня ликвидности. Цена маркировки помогает в определении перечисленных параметров.
Заключение
Торговля фьючерсами на Bitcoin дает инвесторам ряд существенных преимуществ и по всем признакам будет продолжать активно развиваться. Это отчасти связано с тем, что регуляторы относятся к BTC всё более лояльно.
