Российские регуляторы пока не пришли к единому мнению относительно рисков, связанных с криптовалютами в России.
В январе Банк России выпустил доклад «Криптовалюты: тренды, риски, меры».
В докладе сообщается, что «криптовалюты … имеют характеристики финансовой пирамиды. … Распространение криптовалют создает существенные угрозы для благосостояния российских граждан».
В докладе предлагается «введение ответственности за нарушение запрета на использование криптовалюты».
Банк России представил рынку «оптимальную стратегию регулирования» криптовалют: регулятор планирует запретить майнинг, выпуск, обращение и обмен цифровых валют, в том числе биткойна, любыми российскими игроками, криптобиржами, криптообменниками и P2P-платформами на территории России.
За нарушение ЦБ предлагает ввести ответственность, правда, в докладе не уточняется, какую именно.
Так как криптобиржи не регистрируются в России (крупнейшая биржа Binance зарегистрирована на Каймановых островах), ЦБ планирует проводить совместную работу с финансовыми регуляторами стран, в которых зарегистрированы криптобиржи, чтобы получать информацию об операциях российских клиентов на зарубежных крипторынках.
Отношение ЦБ к криптовалютам, в том числе биткойн, альткойн и стейблкойн
Биткойн и альткойн характеризуются отсутствием обеспечения, они не могут быть погашены у эмитента и предназначены для использования в качестве средства платежа. Стейблкойны отличаются от альткойнов или биткойна тем, что обеспечены иными активами или при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса. Они могут применяться в целях платежей или представлять собой аналог фонда денежного рынка или иного имущественного комплекса. Механизм обеспечения при этом может не иметь надлежащих правовых основ, быть непрозрачным и неполным, говорится в докладе ЦБ.
В ноябре минувшего года стоимость биткойна обновила свой исторический максимум на отметке в $69 000. С тех пор стоимость актива снизилась – порядка $39 000 на 4 мая 2022. Самый дорогой альткойн – Ethereum – на данный момент стоит чуть больше $2800. Популярный стейблкойн Tether стоит чуть меньше одного доллара.
ЦБ также отмечает, что должны быть выработаны механизмы выявления операций с криптовалютой и лиц, их осуществляющих, после введения запрета. Нужны механизмы блокировки операций, направленных на покупку или продажу цифровой валюты за фиатные деньги. Также должен быть определен уполномоченный орган (органы), на которого возложат обязанности по реализации этих мер.
Пока в России нет запрета на операции граждан или компаний с криптоактивами. Сейчас законом о «Цифровых финансовых активах» купля-продажа криптовалюты легализована, но использовать ее в качестве платежного средства внутри страны запрещено. В докладе ЦБ предлагает ввести ответственность за нарушение запрета на использование цифровой валюты в качестве платежа за товары, работы и услуги, которые продаются и покупаются российскими компаниями и гражданами.
Банк России предлагает на законодательном уровне запретить финансовым организациям вкладывать средства в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты. Также предлагается запретить использовать российских финансовых посредников и инфраструктуру финансового рынка для осуществления любых криптоопераций (приобретение, осуществление платежей и переводов, отчуждение криптовалют) и для способствования таких операций, в том числе оказывать услуги по хранению или содействию принятия рисков через деривативы.
ЦБ осознает, что его предложения запретить криптовалюты могут вызвать риск регуляторного арбитража – перетока операций в юрисдикции с более лояльным регуляторным режимом. Поэтому ЦБ будет работать в этом направлении как с национальными регуляторами, так и с международными организациями в целях гармонизации подходов. Кроме того, Банк России собирается выработать согласованную позицию в отношении регулирования цифровых валют в рамках ЕАЭС для исключения рисков регуляторного арбитража в регионе, учитывая, что ряд стран (в частности, Казахстан и Белоруссия) являются активными участниками глобального криптовалютного рынка.
Риски криптовалюты
Ежегодный объем операций российских граждан с цифровой валютой, по данным ЦБ, составляет примерно $5 млрд: россияне — одни из наиболее активных участников крипторынка. Для сравнения, в 2021 г. частные инвесторы вложили в российские ценные бумаги на Московской бирже 1,35 трлн руб., или около $17,6 млрд.
В докладе ЦБ выделяет три основные угрозы в связи с распространением криптовалют в России: угроза для благосостояния граждан, для финансовой стабильности и расширение нелегальной деятельности. Статус российского рубля, который не является резервной валютой, не позволяет применять в России мягкий подход и игнорировать нарастание рисков, отмечает ЦБ.
Риски криптовалют для частных инвесторов связаны с возможностью полной потери вложений, а рост рынка криптовалют во многом отражает формирование на нем пузыря. Также ЦБ сравнивает функционирование цифровых монет с финансовыми пирамидами: рост их цены поддерживается спросом со стороны вновь входящих на рынок участников. Лица, которые стали инвесторами давно, продают криптовалюту по высокой цене и фактически делают это за счет новых участников. Рано или поздно такая пирамида может обрушиться, а ее участники потеряют свои средства. К тому же, отмечают в ЦБ, возможности правовой защиты инвесторов крайне ограничены.
Еще одним потенциальным риском для инвесторов является растущий интерес кибермошенников к цифровым монетам. Согласно отчету компании CipherTrace, специализирующейся в области кибербезопасности, за 2019 г. мошенники украли криптовалюты на $4,52 млрд, что на 160% больше, чем в 2018 г. ($1,74 млрд). Наибольший объем всей капитализации цифровых монет приходится на биткойн (около $1 трлн, или 38%), следом за ним идет Ethereum (около $450 млрд, 19%). На рынке стейблкойнов доминирует Tether с объемом капитализации $78 млрд.
Потенциальное использование криптовалют в качестве средства платежа за товары и услуги создает риск подрыва денежного обращения и утраты суверенитета национальной валюты, считают в ЦБ. Также из-за перетока капитала из традиционной финансовой системы на крипторынок существует риск снижения объемов финансирования реального сектора экономики. Отток средств из традиционных ценных бумаг (акций, облигаций) в криптовалюты приведет к падению капитализации российского фондового рынка и ограничит возможности эмитентов по привлечению инвестиций. Это негативно отразится на развитии экономики, снизит потенциальные темпы роста доходов граждан и увеличит безработицу, предупреждает ЦБ.
С точки зрения платежного баланса массовая покупка населением криптовалюты означает отток капитала из страны и ослабление курса рубля.
Отдельная угроза — анонимный характер цифровых монет, что массово используется для проведения платежей в рамках преступной деятельности – отмывание доходов, полученных преступным путем, наркоторговля, финансирование терроризма, незаконная продажа оружия, нелегальный вывод средств за рубеж, вымогательство, коррупция и т. д. При этом, несмотря на открытый характер технологии распределенного реестра (блокчейн), на текущий момент не существует подходов, позволяющих деанонимизировать всех участников операций с криптовалютами.
В декабре 2021 г. председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что финансовая система страны не должна использоваться для сделок с криптовалютами. В августе того же года тогда еще первый заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов сравнил приобретение криптовалюты с выходом на минное поле. Он пояснил, что подобные средства не защищены законом, а значит, в случае их кражи государство не сможет помочь. Он также позднее отмечал, что участники российской банковской системы начнут тормозить платежи людей в адрес криптобирж, чтобы оградить население от «эмоциональных покупок» криптовалюты.
Международный опыт
Глобальный подход к регулированию криптовалют пока окончательно не сформирован, во многих странах деятельность по обращению криптовалют находится в «серой» зоне, отмечает ЦБ. Но ряд стран уже ввели запрет на использование криптовалют (Китай) или планирует ввести такой запрет (например, Индия). Некоторые страны (Китай, Иран) установили также запрет на осуществление майнинга. В ряде стран разрешена работа криптовалютных бирж, но к ним ужесточаются требования в части соответствия антиотмывочному законодательству.
Но есть страны, где использование криптовалюты легализовано. В Белоруссии легализован с 2017 г. майнинг, блокчейн, деятельность бирж криптовалют и прочие операции с криптовалютами. Гражданам Белоруссии разрешено самостоятельно владеть криптовалютами, добывать их, менять, покупать и продавать за белорусские рубли и валюту, а также дарить и завещать. Причем ни одно из этих действий не будет считаться предпринимательством, следовательно, его не нужно декларировать.
В сентябре прошлого года Сальвадор официально признал биткойн как платежное средство наравне с долларом США. В 2022 уже две страны, Панама и ЦАР, также легализовали биткоин. В Канаде биткойн, как и другие активы, не является средством платежа, но разрешается проводить расчеты за товары и услуги в криптовалютах. В Швеции криптовалюты являются платежным средством, хотя юридического статуса у них нет. Доход от продажи активов и майнинга облагают налогом на прибыль.
Полный Доклад Банка России «Криптовалюты: тренды, риски, меры» можно увидеть здесь.
