Стратеги инвестиционно-банковской компании JPMorgan Chase & Co предупредили, что отложенный спрос на биржевые фонды биткоина (ETF) представляет угрозу для фьючерсного рынка и может привести к его искажению. Специалисты отметили, что отложенный спрос может увеличить расходы инвесторов ETF. Реакция JPMorgan последовала всего через несколько дней после запуска ProShares Bitcoin Strategy ETF.
JPMorgan: фьючерсные ETF на биткоин могут повлечь за собой расходы
Перед запуском первого в истории США ETF, связанного с биткоином - ProShares Bitcoin Strategy ETF, Уолл-стрит предупредила, что успешный старт приведет к увеличению расходов. Сейчас ETF запущен под тикером "BITO", и эксперты уже предупреждают о возможном искажении фьючерсного рынка.
ProShares Bitcoin Strategy ETF удалось стать одним из самых успешных проектов в истории. Примерно за 48 часов ETF привлек более 1,5 миллиарда долларов.
Проблема в стоимости, которая покрывает постоянный перенос контрактов, которыми владеет биржевой фонд. По словам стратегов JPMorgan Брэма Каплана и Марко Колановича, на долю BITO уже приходится четверть открытого спроса октябрьских и ноябрьских контрактов на биткоин.
Каплан и Марко пролили свет на свои опасения, отметив:
“Такое влияние фьючерсов может стать еще больше, если эти продукты соберут значительные активы. Они будут еще больше повышать как фьючерсную кривую относительно спотовых цен, так и развороты между контрактами, что приведет к увеличению стоимости переноса".
Эксперты также отметили, что среднегодовая стоимость переноса между вторым и первым фьючерсами на биткоин составляет около 9 процентов. Кроме того, среднегодовая стоимость отката между четвертым и вторым фьючерсами составила около 8 процентов. Пара отметила, что:
Чем больше инвесторы занимают длинные позиции, тем дороже становится их удерживать из-за влияния самой ЭТП на рынок.
Учитывая проблемы, возникшие с запуском ProShares Bitcoin Strategy ETF, следует ожидать проблем по мере появления новых ETF. Еще один связанный с биткоином ETF в США начнет торги 22 октября. Фонд Valkyrie Bitcoin Strategy Fund открывает торги под тикером "BTFD".
После успешного старта Valkyrie Bitcoin Strategy, Fund станет вторым в своем роде фондом, запущенным в США.
