Дериватив (от англ. «derivative») – это договор (контракт) на поставку продукта в определенную дату за оговоренную сумму. Условия поставки называются «спецификацией контракта». Продукт - «базовым активом». Базовым активом может быть что угодно – от акций и товаров до процентных ставок в экономике.
Деривативы - это производные финансовые инструменты, они не могут существовать сами по себе. Выступают как бы надстройкой над базовыми активами. Их цена привязана к стоимости актива.
Рынок деривативов еще называют срочным, поскольку поставка базового актива происходит в срок.
Главное условие, которое делает дериватив деривативом – неизменность цены. Сделка будет исполнена по оговоренной цене, и на нее не повлияет изменение цен на мировом рынке. Поэтому дериватив используют для защиты от резких изменений цен на сырье или продукцию.
Derivative – ценная бумага, как акция или облигация, и его цена меняется в зависимости от стоимости базового актива.
Использование деривативов в повседневной жизни
Когда покупатель делает предзаказ на автомобиль в салоне, то он заключает с дилером фьючерсную сделку (фьючерс – вид деривативов). Он купит автомобиль по заявленной цене, даже если дилер в тот же день завезет в салон машины этой марки дороже. Предоплата гарантирует, что сделка будет исполнена. 
Предварительные договоры купли-продажи квартир, предоплаченные заказы в онлайн-магазинах, подарочные сертификаты и т.д. - тоже деривативы.
Ретроспектива
Как финансовый инструмент, деривативы стали использовать в XVII в. в Японии. Между сбором урожая крестьяне обменивались пустыми корзинами для риса, получая оплату заранее, но обязуясь поставить рис после его созревания.
Гарантом исполнения сделки была корзина. Процесс обмена корзинками проходил в специально отведенных местах – прототипах бирж (тогда это больше напоминало классический базар). Продавцы демпинговали или завышали цену будущих урожаев, торговались с покупателями, формируя таким образом локальный курс стоимости риса.
Торговец Хомма Мунэхиса пытался предсказать движения цен и начал рисовать графики, анализировать их. Так появились японские свечи и технический анализ.
Как инвестиционный инструмент, фьючерсы и опционы (тоже вид дериватива) появились в США. В Чикаго в середине XIX века была организована первая товарная биржа – Чикагская торговая палата. На ней фермеры могли продавать свой будущий урожай: они заключали фьючерсные договоры с покупателями на поставку урожая в установленный срок. Контракты были одного стандарта, указывалось количество, качество зерна, время и место поставки. Продавая фьючерсы, фермеры могли кормить свою семью круглый год и не переживать насчет погоды, цен и других непредсказуемых факторов. А покупатели получали зерно и могли планировать производство.
Обороты торговля фьючерсами и опционами стала набирать в 20-х годах XX века, когда фермеры начали спекулировать контрактами, перепродавая невыгодные и покупая более дорогие. Потом на биржу пришли трейдеры, они увидели потенциал нового инструмента и начали активно его развивать.
Появилось больше базовых активов – в число деривативов стали входить фьючерсные контракты и опционы на металлы, золото, акции, другие товары. Потом появились продукты посложнее – валютные свопы, кредитные дефолтные свопы, свопционы, CFD, композитные инструменты и др.
Не всегда цель дериватива - получение товара по контакту. Для спекулянта важно изменение цены производного инструмента. Поэтому появились опционы без поставки базового актива. Когда опцион истекает, то одна из сторон получает деньги, а вторая – теряет. Опцион может много раз перепродаваться, и в конце, сторонами могут оказаться совсем не те трейдеры, которые его запустили.
Виды деривативов
Опцион – это ценная бумага, которая дает право (но не обязанность) его приобретателю осуществить сделку с базовым активом через указанное время по цене на момент приобретения опциона (цене исполнения).
Фьючерс – это ценная бумага, которая обязывает его приобретателя осуществить сделку с базовым активом через указанное время по цене на момент приобретения опциона (по цене исполнения).
Здесь желания участников торговли видоизменяются. Если контракт нельзя бросить, то и нет желания делать по нему поставку. Его можно продать или компенсировать, купив точно такой же, только не на покупку (если на руках обязательство купить), а на продажу. Это интенсифицирует фьючерсную торговлю.
Фьючерсы и опционы - стандартные ценные бумаги, обращаются на организованных рынках (валютных, фондовых площадках). Эмиссии акций и облигаций производятся конкретными юридическими лицами – участниками финансового рынка. Но опционы с фьючерсами могут быть эмитированы любым, кто захочет взять на себя право/обязанность поставить или приобрести базовый актив.
Если базовый актив – акции, то его популярность и привлекательность с позиций участников рынка определяется величиной оборота по деривативным контрактам, объем которых характеризует надежность и ликвидность эмитента бумаг - юридическое лицо.
Форвардные контракты – менее стандартные, небиржевые договоры, которые имеют те же качества и характеристики, что и рыночные опционы. Форвардные контракты заключаются, если участники хотят прописать в них дополнительные условия, а также, если их сумма существенно превышает «рыночный стандарт» (в 100 тыс. единиц базового актива).
Хеджирование рисков
Хеджирование – это страхование от убытков. Исполняется в меньшем объеме, чем спекуляции.
Спекуляции
Спекуляции с деривативами позволяют заработать на изменении цены. Делается это как на ее повышении, так и на снижении.
Одна сторона предполагает, что стоимость актива увеличится, а другая делает ставку на уменьшение. В результате кто-то остается в выигрыше.
Есть десятки торговых стратегий.
Краткосрочная торговля фьючерсами и CFD
Деривативы удобно использовать для торговли внутри дня (интрадей) и скальпинга. В последнем случае сделка занимает от пары секунд до нескольких минут.
Главное преимущество фьючерсов и CFD для краткосрочных сделок — эффект кредитного плеча. В случае с фьючерсным контрактом он возникает из-за гарантий. Для торговли CFD кредитное плечо обычно предоставляет брокер. Кредитное плечо позволяет открывать сделки с частичным обеспечением, замораживая на брокерском счету небольшие суммы.
Для краткосрочной торговли деривативами используют только ликвидные инструменты. На Московской бирже это фьючерсы на нефть, рубль или индекс РТС.
Скальпинг по стакану. Биржевой стакан - это список заявок на покупку и продажу актива. Сильный перекос между спросом и предложением - сигнал к открытию сделки.
Технический анализ. Для поиска точек входа используют только график и технические индикаторы.
Следование за поводырем. Некоторые фьючерсы повторяют движение других инструментов с задержкой в несколько секунд.
Торговля по новостям. Опасная, но вполне эффективная стратегия. В момент выхода новостей волатильность фьючерсов и CFD резко возрастает, что позволяет быстро получить хорошую прибыль.
Длинные сделки с фьючерсами и CFD
Противоположно предыдущему подходу — сделки открываются на срок от нескольких дней до года и больше. Ликвидность инструмента не так важна. На первый план выходит способность трейдера спрогнозировать движение цены на длинном отрезке.
Преимущества и недостатки деривативов
Преимущества:
- Гибкость. С контрагентом можно прийти к соглашению и оформить сделку с разными опционами, которые не торгуются на бирже.
- Секьюритизация. Банковские кредиты замещаются ценными бумагами. Создаются конкурентные условия. Происходит замена одних активов на другие, что позволяет банку распределить риск и привлечь больше инвесторов.
- Снижение затрат. Издержки на проведение финансовых операций уменьшаются, снижается риск возможного убытка.
- Небольшие объемы первоначального капитала могут принести как прибыль, так и убытки. Инвесторы принимают на себя риски потерь средств.
Недостатки:
- Невыполнение обязательств по контракту.
- Отсутствие защиты внебиржевых деривативов. Производные не защищены законодательством. Законы классифицируют сделки с производными как пари, не подлежащие судебной защите.
- Сокрытие прибыли. Деривативы часто используют для ухода от налогов и переноса балансового результата из одного квартала в другой.
Заключение
Деривативы – один из самых крупных и активно развивающихся секторов финансовой системы. По сравнению с другими рынками, например, фондовым, объем деривативов огромен – по разным оценкам, его стоимость составляет от 845 триллионов до 2 квадриллионов долларов. При этом заработать на производных продуктах можно достаточно крупные суммы за счет встроенного кредитного плеча.
Свойства деривативного договора:
- Решение о закрытии сделки принимает покупатель.
- Продавец обязан поставить товар в случае согласия на покупку.
- Покупатель имеет право закрыть сделку только в оговоренное время. В случае нарушения сроков продавец имеет право найти другого покупателя.
Цели, которые преследуют инвесторы, работая с деривативными договорами:
- Страхование рисков.
- Прибыль на спекуляции.
