Цифровые валюты наделали много шума в последние 10 лет. Кроме огромного количества терминологии (криптовалюта, блокчейн, валидация и др.), появились сотни криптомонет. Но несмотря на большие цифры по капитализации, реального влияния на экономику пока не ощущается. Общая рыночная капитализация криптовалют оценивается в 2,2 трлн долларов США, тогда как аналогичный показатель мировой экономики почти в 40 раз больше — 85 трлн долларов. Естественно, криптовалюты имеют недостаточную законодательную регуляцию и сложные инструменты для работы с ними. Поэтому в среде цифровых монет довольно много людей, которые склонны к высокому риску.
Однако криптовалюты и блокчейн технологии могут быть очень полезны как для общества, так и для экономики в целом. Отдельного внимания заслуживает токенизация. Это процесс перевода существующего или будущего актива в цифровую форму. Полученные токены могут быть куплены инвесторами и клиентами бизнеса. Торговать подобными активами можно на биржах и криптообменниках, а вырученные средства — направлять на финансирование проекта.
В ходе интервью Алексей Чугунов, основатель и СЕО Open Galaxy, подробно рассказал о явлении токенизации, ее практической значимости и перспективах развития этой отрасли.
- Модное слово «токенизация» употребляется в обществе уже несколько лет. Под токенизацией понимается процесс создания цифрового изображения в блокчейне для определенных реальных активов. Часто это ценные бумаги, денежные средства, инвестиции в компании или проекты, ссуды, драгоценные металлы или доли в недвижимости. В связи с этим хочется поинтересоваться, какие преимущества имеет токенизация и какие и возможности этот процесс открывает для пользователей?
- Самое главное, что дает технология распределенного реестра (блокчейна) - это отсутствие третьей стороны для для подтверждения транзакций внутри блокчейна. Разберем пример токенизации одного из самых распространенных финансовых активов, акций компании. Для того, чтобы перевести акции от одного брокера к другому, вы должны подтвердить эту сделку в депозитарии, где храниться запись о том, что вы владеете этими акциями. Это долгое и зачастую недешевое действие. Когда такое нужно сделать, всегда проще продать акции, вывести деньги, перевести средства к тому брокеру, которому бы вы хотели и после этого купить те же самые акции. Однако, этого огромного количества операций можно избежать. Если акции находятся в токенизированном виде, они могут переводиться с биржи на биржу, с кошелька на кошелек за секунды и с минимальными комиссиями. В распределенном реестре при транзакции меняется запись с указанием конечного адреса, который владеет токенами, подтверждающими владение акциями.
- Также немаловажным фактором является практическая значимость этого явления и его полезность для общества. Как вы считаете, в какие сферы, в том числе государственный сектор и экономику, может успешно интегрироваться токенизация? Где и как ее можно успешно использовать?
- Основная функция токенизации активов - это ликвидация ненужных звеньев (посредников) в цепочке любых экономических действий. Удаление лишних звеньев, привело бы к более гибкой и эффективной экономике. Глобализация любого токенизированного актива, позволяет сделать капитал более мобильным, оцифрованные активы можно продавать в любой точке мира с минимальными издержками, если решена проблема логистики базового актива. Государства тут выигрывают за счет увеличения глобальной экономики и как следствие построении более эффективной экономики внутри себя.
- А если говорить конкретно о том, что уже сейчас реализовано на практике. Где и в каких сферах токенизация получила наибольшее распространение уже сегодня? Не могли бы вы привести яркие примеры успешной токенизации.
- Примеров токенизации множество, многие биржи уже предлагали и многие предлагают сейчас токенизированные комодитис (сырье). Например, есть белорусская биржа, на которой собираются продавать палладий за токены. Также есть токенизированные акции, на что федеральная комиссия по ценным бумагам смотрит мягко говоря не очень положительно. После появления такого инструмента на бирже Binance, в мае этого года появились токенизированные акции Tesla, Apple. Комиссия по ценным бумагам запретила этот инструмент из за основной проблемы - контроля за выпуском токенов. Сейчас нет единого механизма контроля за выпуском токенов на базовый актив.
- Если процесс токенизации активов, ценных бумаг или собственности более менее понятен и логичен, то такой термин, как “токенизация бизнеса”, у многих вызывает вопросы. Что вы можете рассказать об этом? Конкретно хотелось бы узнать, как происходит токенизация компании и что это дает владельцу?
- Вообще сама идея интересная, но пока упирается в проблему названую выше, Как только законодательство или криптовалютное сообщество разработает механизмы, позволяющие контролировать выпуск токенов, то мы вступим в новую эру экономических отношений между людьми и государствами, где можно будет выпустить токены своего ООО, продать часть и пустить деньги на развитие. Без залогов в банках, кредитов и так далее. Токены компании - это своего рода паи или акции, подтверждающие, что владелец токенов компании владеет ее частью. Сейчас выпуску таких токенов, привязанных к самому капиталу компании, мешают только законодательные ограничения многих стран.
Сейчас основной довод государства против криптовалют заключается в том, что весь “старый” мир со всеми механизмами бюрократии создан для проверки платежеспособности экономических субъектов, для соблюдения общих законов и правил, но на практике государства печатают деньги, около государственные структуры получают ничем не обеспеченные кредиты, а стоимость акций давно не привязана к экономическим показателям компаний эмитентов этих акций.
- Затрагивая тему токенизации бизнеса и компаний нельзя не спросить о еще одном явлении. С процессом токенизации очень тесно связаны DAO (децентрализованные автономные организации). Что вы можете сказать об этом? Как взаимосвязаны эти сферы?
- Децентрализованные автономные организации - это наиболее перспективный формат устройства взаимоотношений людей в рамках бизнеса, который придет на смену современным Акционерным Обществам. В DAO мы изначально выпускаем токены, которые существуют в рамках смарт-контрактов, в которых изначально прописываются правила игры. И они никем не могут быть изменены. В смарт-контрактах можно прописать все условия взаимодействия всех членов DAO, условия голосования, принятия ключевых решений, распределение прибыли и так далее. Это абсолютно прозрачный механизм. И за ним будущее экономических и социальных отношений в обществе
- Есть мнение, что токенизация может стать настоящим спасением для малого и среднего бизнеса. В частности, токенизация может быстро привлечь дополнительные инвестиции. Это будет отличной помощью различным стартапам и молодым криптовалютным проектам. Вы согласны с этим утверждением? Если да, то как это реализуется на практике?
- Да безусловно это так, самое очевидное преимущество для малого бизнеса - это прямой контакт между инвестором и самим бизнесом, без посредников. Это значит, что взаимодействие происходит по классическому принципу рыночной экономики: цену на на бизнес определяет спрос и предложение, и сами инвесторы определяют, сколько конкретный бизнес стоит и есть ли смысл вкладывать в него. При этом минимизируются операционные косты, ведь в этой схеме нет государства, банков, страховых и так далее. Точнее они есть, но это не громоздкие структуры, а децентрализованные сервисы, работа которых написана программным кодом и защита в смарт-контракт.
Например, наш проект, создан для привлечения частных инвестиций в венчурные проекты и стратапы, которым проблематично на ранней стадии искать финансирование в банках или внешних инвесторах. Да, инвестор сильно рискует заходя в самые ранние стадии кампании, когда еще непонятно, сможет ли компания зацепиться за рынок и какую долю сможет занять, но и прибыли на этой стадии очень высокие. Поэтому при наличии механизма дробления капитала (токенизации) инвестор может собрать портфель из нескольких десятков стартапов и диверсифицировать свои риски. Мы создаем лаучпад для таких стартапов, где перспективные проекты могли бы найти финансирование у частных инвесторов. При этом вся эта конструкция, должна существовать в формате DAO, чтобы пользователи лаунчпада сами управляли им, путем голосования за стартапы которые добавляются на лаунчпад, за условия их добавления и за экспертов, которые их оценивают.
- Как еще, кроме привлечения дополнительных средств, токенизация может помочь стартапам? Может в будущем для компании откроются какие перспективы?
- Основная функция - это простой доступ к финансовым ресурсам, об остальных плюсах мы можем говорить только с высокой степенью натяжки.
- Любая отрасль, не только криптовалютная, сопряжена с определенным проблемам. Что вы можете сказать о проблемах и недостатках токенизации? Может это неприятие криптовалют обществом, недостаточное развитие технологий, дороговизна процесса или что-нибудь еще.
- Самая большая проблема - это финансовая безграмотность, необразованность и лень людей идущих на финансовые рынки. Любой токен, существующий на основе смарт-контракта, аудируемый, а потому любой человек может прочитать условия этого контракта и посмотреть, кто занимался его аудитом, на сколько это авторитетное аудиторское агентство. Многие “инвесторы” идя на этот рынок даже не знают о том, что условия, по которым существует тот или иной токен, прописаны и неизменяемы.
- Есть мнение, что потенциальное распространение токенизации активов на финансовых рынках может существенно повлиять денежно-кредитную политику. Вы согласны с утверждением, что глобальная токенизация экономики может полностью разрушить финансовые рынки?
- Она не разрушит рынки, токенизация приведет к трансформации финансовой системы. Правила, по которым существуют современные банки и финансовые институты были сформированы в то время, когда средством коммуникации между людьми был телеграф. Да, есть платежные системы, которые появились гораздо позже, но международные переводы до сих пор осуществляются по той же схеме, как и многие десятилетия назад, когда компания Вестерн Юнион была крупнейшей телеграфной компанией. Основное влияния прихода технологии блокчейн в финансовые институты придется на скорости переводов и мобильность капитала в глобальном масштабе.
- Логично, что со временем токенизация будет трансформироваться. Этот процесс будет меняться исходя из потребностей общества и роста технологий. Если говорить о перспективах токенизации, то как и где она может успешно реализоваться в будущем?
- Прежде всего токенизация, затронет все финансовые институты, банковскую, брокерскую, депозитарную деятельность. После чего она должна перейти на токенизацию реального сектора экономики и даже социальное взаимодействие людей. Уже сейчас есть проекты, которые предлагаю токенизировать контракты спортсменов, известность и публичность, чтобы селебрити, зарабатывали не только от прямой рекламы, а и от роста стоимости своих персональных токенов которые привязаны к их популярности.
Токенизация реального сектора приведет к отмиранию многих существующих институтов и появлению новых. Вместо классических аудиторов появятся еще больше аудиторов смарт-контрактов, пропадет надобность в нотариальных услугах, а суды будут меньше рассматривать дела связанные с экономическими преступлениями. Пока для многих это выглядит утопией, но, как и метавселенные, все это приближатся к нам все быстрее и быстрее.
