Последние сто лет мировой истории были ознаменованы бурным развитием финансово-банковской сферы, предопределившим возникновение цифровых активов. Многие экономисты склоняются к тому, что в будущем бумажные деньги вообще исчезнут и их заменят электронные деньги. Таким образом суть денег останется неизменной, однако их форма изменится: деньги перейдут в цифровую форму. Место криптовалют в современной денежной теории еще неоднозначно, но на практике цифровые активы стремительно набирают популярность и проникают во все сферы жизни общества.
Подробнее о роли криптовалют в мировой экономике в ходе интервью рассказала Софья Главина, руководитель программы “Цифровая экономика” ИМЭБ РУДН. Она является экспертом в области цифровой экономики, блокчейна, криптовалют, международных финансов и привлечении капитала.
- Есть мнение что новый вид денег появляется только в соответствии с экономической необходимостью, когда предыдущие виды денег начинают тормозить процесс производства и обмена и т.д. Иными словами, процессу смены видов денег способствуют технический и научный прогресс. В согласны с этим утверждением? Как вы считаете, действительно ли распространение и рост популярности криптовалют связаны с тем, что фиат уже не удовлетворяет запросам населения и не справляется со своими функциями?
- Действительно, «новый вид» денег появился не просто так. Становление идей и принципов берет начало еще с начала 80-х в исследованиях Дэвида Чома и Стефана Брэндса, что в итоге послужило созданию системы DigiCash. Далее в 1998 году Ник Сабо разработал алгоритм децентрализованной цифровой валюты - Bit Gold. А говоря непосредственно о научно-экономической предпосылке, то следует обратиться к Новой институциональной экономической теории. В своих работах основатель направления Рональд Коуз еще с конца 30-х годов поднимал вопросы несовершенства экономических агентов, их иррационального поведения, и, как итог, - большого объема так называемых трансакционных издержек в экономике – следствия ограниченной рациональности.
- На фоне каких недостатков фиата криптовалюты получают все более широкое распространение?
- Недостатки фиата – это, прежде всего, инфляционный характер, а также непостоянная стабильность отдельных государств, являющихся, по сути, единственными гарантами курсов соответствующих валют. По существу, первое вытекает из второго. Валюты стран мира уже давно не обеспечены ни золотом, ни каким-либо другим классом активов.
- Многие государства в будущем планируют полностью перейти на безналичный расчет. Считается, что попытки изъять из обращения наличные средства придадут дополнительный импульс для развития и более широкого использования криптовалют. Что вы думаете по этому поводу?
- Безусловно, с сокращением оборота наличных денег, рост спроса на «цифровую» наличность будет неуклонно расти. Мотивы появления криптовалют достаточно фундаментальны.
- Оказывают ли криптовалюты какое-то существенное влияние на традиционный рынок и мировую экономику, или корреляция пока не наблюдается? Если да, то какое? Если нет, то почему?
- На данный момент уже наблюдается положительная корреляция фондового рынка и рынка криптовалют. Но только пока именно криптовалюты реагируют на колебания на классических рынках.
- Что тормозит процесс массового внедрения криптовалют во все сферы экономики? Чего опасаются правительства?
- Правительства опасаются анонимизации денежных потоков в цифровой среде. Это напрямую конкурирует с общемировой политикой по изъятию наличных денег из оборота. Это и является ключевым останавливающим фактором для криптовалют – их правовой статус.
- Есть такая тенденция, что к криптовалютам более дружественно настроены страны с нестабильной экономической ситуацией (Сальвадор, Колумбия, некоторые государства Африки). С чем это связано?
- Страны с нестабильной экономикой стремятся привлечь хоть какие-нибудь деньги на свои территории. Всем очевидно, что крипторынок стремительно растет и развивается, следовательно, количество и позиции капиталистов в среде также возрастает. Создавая для них особые, в частности, - налоговые, условия, такие страны привлекают криптовалютный капитал.
- По вашему мнению, криптовалюты в том виде, в котором они существуют сейчас, способны ли полностью заменить фиат? Какими уникальными свойствами, столь необходимыми обществу, они обладают для их массового внедрения?
- Для платежей и повседневного использования криптовалюты уже давно приспособлены, и, надо сказать, многими уже также давно и используются. Еще раз: для полномасштабного распространения криптовалют мешает только их правовой статус в каждом отдельном государстве.
- Криптовалюты не имеют реальной стоимости и не отражают общего состояния экономики конкретной страны, но есть и CBDC - цифровые активы центральных банков. Если, в теории, все же произойдет замещение фиата цифровыми активами, то как CBDC будут сосуществовать с огромным многообразием других криптовалют и биткоином в частности, учитывая тот факт, что ВТС оказывает огромное влияние на весь крипторынок.
- Во-первых, не все криптовалюты не имеют никакой стоимости. Взять, например, Биткоин. Ключевой ориентир для определения реальной стоимости Биткоина – это стоимость его добычи. На текущий момент стоимость может достигать примерно 20 тысяч долларов. Нужно понимать, что для добычи тратится электроэнергия, реализуются капиталозатраты на оборудование, найм сотрудников и т.д. Поэтому Биткоин – актив с реальной экономикой, к тому же, - дефляционной в силу ограниченной эмиссии.
Что же касается цифровых активов центральных банков, то не совсем понятен подход к интеграции решения: использование криптовалют предполагает определенный уровень осведомленности и «продвинутости» среднего пользователя. Это раз. Если же интеграция пойдет по пути простой замены балансов на банковских счетах на «цифровые» эквиваленты денег, тогда вопрос: «зачем?». Банки и так имеют все ресурсы для контроля денежных потоков своих пользователей, и на регулярной основе передают эти данные соответствующим органам. Это два. И три: по своей сути инициатива по созданию «государственных» криптовалют идет в противовес всей основной идеологии сообщества. Поэтому такие инициативы лишь послужат «бустером» для более динамичной интеграции криптовалют в повседневное испольщование среди все большего круга людей. И «не за горами» ситуация, при которой вывод криптовалют из экосистемы в фиат станет просто не нужен: что мешает, например, если говорить о России, тем же продавцам электроники перейти с «налички» на криптовалюту? Тут главное, чтобы была «гайка закручена», а как обойти ее – решение найдется.
В целом можно сделать вывод: обращение криптовалют - это относительно новое явление, - прообраз принципиально новой системы денежного обращения. Цифровые активы не зависят от единого эмиссионного центра, банковских или других финансовых систем. Сделки в криптовалютах анонимны, а их оборот до недавнего времени никак не регулировался.
Пока единого решения по дальнейшей стратегии развития криптовалют в мире не существует. Одни страны готовы на законодательном уровне закрепить статус цифровых активов в качестве официальных платежных средств, а другие вводят тотальные запреты. Правительства большинства государств придерживаются мнения, что конкурентное развитие различных систем электронных денег с большим количеством эмитентов должно находиться под обязательным контролем финансовых регуляторов.
В странах с развитой экономикой и устойчивой денежно-кредитной системой, со сложившейся традицией расчетных операций, криптовалюты займут свою нишу, в которой их использование будет наиболее эффективно. В развивающихся странах с молодой и пока неустойчивой денежно-кредитной системой необходим жесткий контроль при их внедрении. Количество внедряемых систем должно быть ограничено и по возможности унифицировано.
