Не секрет, что в последнее время рынок криптовалют - одна из самых прибыльных индустрий на планете. Хотя некоторые не согласны с этим, трудно игнорировать то, как рынок цифровых активов процветает. Торговля деривативами относится к числу таких увлекательных концепций. Но также не стоит забывать о спотовой торговле. У той и другой стратегии есть своя армия поклонников, а потому трудно сказать, какой формат является более выгодном. Везде есть свои нюансы. В отличие от спотовой торговли, торговля деривативами более гибкая и управляемая, поскольку она получает свою стоимость от первичного базового актива.
Чтобы немного разобраться в теме, мы решили взять интервью у Азиза Кенжаева, который является профессиональным аналитиком, трейдером и исследователем. С блокчейном и криптовалютами он познакомился в 2016 году, а потому с высоты своего опыта может поделиться с читателями нашего журнала полезной информацией по этому поводу.
Немного теории...
Спотовый рынок - это рынок, на котором можно купить или продать криптовалюту мгновенно.
Торговля деривативами - это обмен контрактами, которые связывают две стороны (покупателей и продавцов) для продажи или покупки актива на определенную дату в будущем.
Если сравнивать торговлю деривативами и спотовую торговлю, можно найти следующие отличия:
- Владение материальными активами: если говорить о споте, то инвесторы держат, покупают и продают реальный биткоин. При торговле деривативами инвесторы заключают контракт, фактически не владея BTC.
- Цена актива: спот предполагает текущую рыночную цену на актив, а при торговле деривативами покупатель фьючерсного контракта обязан купить и получить базовый актив от продавца, который поставляет актив, когда истекает срок действия фьючерсного контракта.
- Расчетный период:сделки по споту в среднем рассчитываются в течение двух дней. Торговля деривативами, напротив, предполагает расчет или торговлю в определенное время в будущем.
Проще говоря, спотовая торговля предполагает достижение краткосрочных целей, в то время как торговля деривативами фокусируется на долгосрочных. А что на этот счет думает эксперт?
- По вашему мнению, в чем главное различие спота от торговли на рынке деривативов?
- Главным отличием является фактическая покупка актива. При торговле на спотовом рынке, пользователь фактически приобретает актив. После приобретения актив можно использовать в иных целях, для трансфера, стейкинга и т. д, либо продать по выгодной цене. Торговля на рынке деривативов - это чистая спекуляция ценами, основным преимуществом является получение прибыли даже если цена актива падает (открытие короткой (шорт) позиции).
На рынке деривативов можно установить сразу несколько ордеров для фиксации прибыли и убытка. То есть пользователь имеет право выбрать фиксацию небольшого убытка, на случай, если тренд пойдет в обратном направлении. Такой подход важен для риск менеджмента и хеджирования рисков. Например, если пользователь купил Биткоин в начале мая по цене $56000 с расчетом на его рост, а цена на текущий момент равна $33000, то убытки составили -41%, то есть пользователь потерял почти половину своих средств. Однако, если бы пользователь торговал на рынке деривативов, то смог бы установить стоп-лосс (фиксация убытка) на отметке $55400, в таком случае он бы потерял всего 1.07% своего капитала, но при этом он фактически не владел бы Биткоином.
Деривативы
Дериватив - это контракт между продавцом и покупателем на торговлю базовым активом по определенной цене.
Типы деривативной торговли:
- Фьючерсные контракты - предоставляют покупателям право на покупку актива, а продавцам - на продажу актива по фиксированной цене в будущем (в согласованную дату).
- Форварды - это те же типы контрактов, что и фьючерсы, но они выполняются в внебиржевых торговых системах, а не на централизованных биржах. Покупатели и продавцы могут настроить контракт купли-продажи.
- Опционы - это деривативы, которые позволяют физическому лицу обладать правом на покупку или продажу базового актива по заданной цене в конце срока погашения. Однако к опционным контрактам никаких обязательств не прилагается.
- Бессрочные свопы напоминают фьючерсные контракты, за исключением того, что они не имеют срока действия или расчетов. Трейдеры платят цену финансирования за бессрочные свопы, которые выравнивают цену свопа с ценой базового актива.
Эксперт в свою очередь подробно рассказал об особенностях торговли деривативами:
- Остановимся подробнее на деривативах. Какие из деривативных контрактов чаще всего используются трейдерами на криптовалютных рынках (свопы, фьючерсы, форварды, опционы) и почему? Есть ли у Вас какие-то предпочтения, основанные на личном опыте в торговле?
- В основном, если брать объемы институтционалов, то используются фьючерсы. Среди ритейл трейдеров чаще используются свопы. Я предпочитаю бессрочные свопы, но основываясь на фундаментальных данных фьючерсов. Существуют еще и кванто свопы, их отличием является расчет в обмениваемой валюте.
- В инвестиционной среде производные финансовые инструменты или деривативы дают определенные преимущества трейдерам, поскольку позволяют сделать торговлю более прибыльной благодаря своей гибкости, например, использованию кредитного плеча. Согласны ли в с этим утверждением?
- Согласен, кредитное плечо дает преимущество, особенно если рынок находится в "боковике" и нет сильных импульсов, для скальпинга. Если на рынке имеют место быть сильные импульсы, то здесь нужно рассчитывать на риск менеджмент, не забывая о выставлении тейк-профит и стоп-лосс ордеров. Кредитное плечо как и помощник, так и палач, при использовании высокого кредитного плеча, есть риск ликвидации средств, то есть пользователь может потерять все средства.
- Наряду с тем, что торговля с использованием деривативов считается более выгодной, она является и более рискованной. Так ли это и почему?
- Абсолютно, как и говорил ранее, у кредитного плеча есть свое правило - ";Я дам тебе возможность заработать, но за это ставлю под риск все твои средства". Если расчетная ликвидационная цена достигнута, а стоп-лосс не выставлен, то все средства, использованные для открытия позиции будут ликвидированы, то сгорают.
- Как минимизировать риски при торговле криптовалютными деривативами? Какие методы прогнозирования курсов криптовалют и поведения рынка стоит использовать трейдерам?
- Для минимизирования рисков необходимо использовать ордера, предназначенные для фиксирования прибыли и убытков. Для прогнозирования лучше использовать технический и фундаментальные анализы. Не стоит открывать позицию с высоким кредитным плечом, если нет 100% уверенности в спрогнозированном движении цены.
- Еще одним распространенным использованием деривативов в криптоторговле является спекуляция ценами активов без покупки базового актива. Как происходит этот процесс и действительно ли это может принести прибыль?
- В торговле деривативами пользователь открывает лонг (покупка) или шорт (продажа) позиции в целях получения выгоды от изменения цены. Актив не покупается, что-то своего рода ставка на результат. Если открыт лонг, а цена актива начнет расти, то пользователь получает прибыль разницы начальной цены и текущей или заданной, аналогичное происходит с открытием шорт позиции, цена падает - пользователь получает прибыль.
Криптотрейдеры используют деривативы для управления рисками. Этот процесс называется хеджированием. Так как деривативы используются для последующей спекуляции ценами на волатильном рынке, то трейдер может использовать их для "защиты"; свой портфель от серьезных ценовых колебаний.
Например, вы приобрели один биткоин за 35 000 долларов и переживаете что цена в будущем может упасть. Вместо продажи актива можно открыть короткую позицию с кредитным плечом на рынке бессрочных свопов. Так можно получить существенную прибыль от спотовой торговли в случае резкого скачка курса. В том случае, если спотовая цена BTC упадет, можно будет минимизировать убытки от начальной позиции за счет прибыли от короткой позиции.
По итогу можно выделить следующие преимущества торговли криптодеривативами:
- Более высокое кредитное плечо (маржинальная торговля).
- Низкие комиссии.
- Защита от волатильности.
- Идеально подходит для хеджирования.
- Предлагает диверсификацию.
- Высокая ликвидность.
Также можно выделить и минусы:
- Высокий риск при торговле деривативами.
- Отсутствие дью дилидженс в выборе внебиржевых деривативов.
- Проблемы регулирования.
Спотовая торговля
Спот-цена - это наиболее актуальная на текущий момент стоимость актива.
Для формирования цен криптоплатформы ориентируются на несколько распространенных источников. В первую очередь это агрегаторы типа Coin Market Cap, Coingecko. Но окончательная цена формируется исходя из последней спот-сделки на бирже. Выходит, окончательный прайс диктуется непосредственно трейдерами. Его можно увидеть в биржевом стакане, где отображаются все сделки в реальном времени.
Азиз Кенжаев подробно разъяснил все особенности торговли спотами:
- Вернемся к спотовой торговле. Какие главные преимущества и недостатки спота вы можете выделить?
- Преимуществом является владение самого актива, то есть фактическая покупка. Но следует иметь в виду, что при резком падении цены, пользователь, который держит у себя такой актив, сохраняет только купленное количество, при этом капитал может значительно уменьшиться. В спотовой торговле можно установить только один ордер на продажу, это либо для фиксации прибыли, либо для фиксации убытков. То есть ордер устанавливается либо только выше закупочной цены, либо ниже. Преимуществом могу назвать только фактическое владение монетой, с последующим использованием, также в спотовой торговле зачастую отсутствует кредитное плечо.
- В споте часто используется метод торговли по биржевому стакану. Как это работает и насколько хорошо работает эта методика?
- Работает лучше при скальпинге. Стоит отметить, что большинство трейдеров не знают как правильно торговать по биржевому стакану. Многие смотрят на график "проса" и "предложения" стакана и по нему выставляют ордера на покупку и продажу. Однако, если присмотреться, то можно увидеть следующее: чем дальше стена "спроса" от текущей цены, тем меньше доверия к росту цены у покупателей и наоборот. Использовать стакан, на мой взгляд, лучше по совместительству с графиком, т.к. можно одновременно смотреть на линии поддержки и сопротивления и растущее давление со стороны трейдеров.
- Спот считается менее рискованным из за того, что отсутствует риск ликвидации и вообще, подобный метод торговли вызывает меньше напряжения. Так ли это на самом деле и почему?
- Действительно это так. Торговлю спота многие рассматривают, как долгосрочное инвестирование. То есть, купил монету, держишь и ждешь, когда она вырастет, по факту монета куплена в определенном количестве, можно держать до тех пор, пока цена не вырастет или не надоест. Однако купленную монету можно еще и застейкать или отдать в заем.
- В связи с тем, что рисков меньше, не сказывается ли это на прибыльности спотовой торговли? Действительно ли трейдер может на этом заработать?
- Сказывается. При спотовой торговле нет кредитного плеча, и заработать можно только на росте цены. Можно заработать, несомненно, но только при импульсном движении цены вверх.
- Если говорить о выборе метода торговли для трейдеров новичков, то с чего им стоит начать освоение криптовалютного рынка: спота или деривативов?
- Лучше начинать с деривативов, если говорим о трейдере. Я лично отношусь к тем, кто торгует на спотовом рынке, как к инвесторам. В деривативах больше данных, в деривативах можно заработать при любом направлении рынка. Новичку стоит сперва научиться анализировать рынок, делать технический анализ и лучше всего начать на демо счете и с использованием веб или десктопного приложения. Не рекомендую начинать торговать на мобильном приложении. Торговля на мобильном приложении имеет свои особенности.
Причина интереса к торговле деривативами понятна. Многие трейдеры не располагают достаточными капиталами, из-за чего возникает соблазн воспользоваться заемными средствами для увеличения прибыли. Но даже на растущем тренде цена биткоина склонна предательски откатываться, вызывая многомиллиардные ликвидации длинных позиций. В этом случае простое переключение с фьючерсной торговли на спотовую, когда покупаются и продаются сами активы вместо контрактов на них, может быть более разумным шагом.
