Постоянно скачущие цены на нефть, волатильность курсов мировых валют и прочие факторы, влияющие на экономику, создают у граждан обеспокоенность на предмет сохранения своих средств. Такие вещи, как инфляция и девальвация, уже не кажутся чем-то далеким и невозможным. Ситуация осложняется тем, что экономика значительно ослабла из-за пандемии коронавируса. Люди опасаются очередного финансового и экономического кризиса, а потому ищут новые и надежные способы спасения нажитого капитала.
Кто-то действует по старинке и предпочитает вкладывать деньги недвижимость, акции и драгоценные металлы. Другие рассматривают криптовалюты, как надежный инструмент защиты своих средств от инфляции и девальвации. Данатар Атаджанов, Brand Manager криптоплатформы OXLY.IO, в ходе интервью рассказал, стоит ли делать ставку на крипту во время кризиса и в чем преимущества и недостатки криптовалют по сравнению с традиционными активами.
- Многие страны, особенно со слабой экономикой, сталкиваются с проблемой девальвации. Отмечается такая закономерность: чем хуже позиция национальной валюты государства, тем выше интерес населения к криптовалютам. С чем это связано?
- Вопрос выглядит риторическим. Естественно, слабые и неполноценные национальные валюты, обращение которых несет пользователям одни проблемы, менее интересны населению, чем криптовалюты, стоимость и капитализация которых растет. Например, Сальвадор, у которого нет собственной валюты, потому что страна отказалась от нее в пользу американского доллара для того, чтобы обуздать гиперинфляцию и стабилизировать экономику. В такой ситуации Сальвадор получил шанс на развитие экономики и ослабление зависимости от американского доллара. Вот несколько факторов:
- Появление в Сальвадоре еще одного официального платежного средства не может серьезно навредить ни собственной валюте (которой нет), ни банковской системе страны;
- Использование биткоина, как уже готового инструмента, экономит ресурсы на создание собственной цифровой валюты;
- Привлечение инвесторов в новую отрасль.
Невысокие риски провала программы для экономики страны - доллар, как основная валюта будет демпфировать негативные последствия. Если говорить о населении стран непосредственно, то девальвация фиатных валют, которая происходит не только в слаборазвитых странах, снижает их ценность, следовательно, они уже не могут выступать в качестве средства сохранения стоимости, покупательная способность фиатных валют снижается.
- Еще одной причиной роста популярности криптовалют становится ежегодно увеличивающаяся инфляция. Почему, несмотря на высокую волатильность и рискованность, цифровые активы вызывают у людей больше доверия, чем фиат?
- За прошлый год в США напечатано $9 трлн - 22% всех долларов в мире. И Федеральная резервная система останавливаться не планирует, печатный станок продолжает работать на полную мощность. Не отстают от США и другие развитые страны. Свежеотпечатанные деньги вливаются в экономику. Это помогает сгладить падение доходов в кризис, поднять спрос на товары и услуги. Последствия мы можем наблюдать повсеместно – рост цен виден не только в промышленных материалах, но и на полках магазинов. Такая монетарная политика только усугубляет негативные кризисные явления. Рынок облигаций больше не дает ощутимой доходности, корпорации наращивают долги, пользуясь благоприятной монетарной конъюнктурой, а огромная денежная эмиссия пугает инвесторов будущей гиперинфляцией, способной сжечь все накопленные сбережения. В таких условиях инвесторы вынуждены искать альтернативные активы, более доходные, чем депозиты или облигации. Именно поэтому в портфелях институциональных инвесторов в последнее время все чаще встречаются криптовалюты.
- Если судить объективно, можно ли считать криптовалюты действительно надежным и подходящим активом, который поможет уберечь средства от инфляции и дефляции? Чем они лучше тех же драгоценных металлов? В чем еще проявляются их преимущества в качестве «спасательного круга» во время экономического кризиса?
- Звездный инвестор Билл Миллер в интервью Market Insider назвал биткоин лучшим активом для защиты от инфляции. «Главная криптовалюта появилась как реакция на кризис 2008 года, чтобы быть свободной от государственного контроля и манипуляций» - объяснил Миллер. В апреле Миллер заявлял, что высокая волатильность цифровых активов — это цена, которую необходимо платить за их производительность. Также инвестор согласен с мнением, что биткоин — это цифровое золото, поскольку криптовалюта удобнее в использовании любого драгоценного металла.
Биткоин действительно похож на золото. Его также сложно и дорого добыть, его невозможно подделать, его наличие жестко ограничено, он не портится и может храниться неограниченное количество времени, его легко разделить на части и передать. Споры о том, может ли быть криптовалюта защитным активом или нет, ведутся на разных уровнях уже довольно давно. Для того, чтобы быть объективными, давайте сравним преимущества и недостатки главной криптовалюты – биткоина и фиатных денег.
Преимущества биткоина:
- Лимитированная эмиссия. Выпуск в обращение новых монет ограничен 21 млн, из которых 89% уже добыто. Следовательно, биткоин является очень редким активом и в долгосрочной перспективе будет расти в цене, выполняя функцию сохранения и увеличения стоимости;
- Низкая и предсказуемая инфляция. Ограниченная эмиссия не позволяет разогнать инфляцию монеты, которая на сегодня составляет 1,48%;
- Децентрализация. Отсутствие манипуляции из какого-либо центра дает биткоину устойчивость и независимость от любых властей. С другой стороны, каждый может совершать транзакции и хранить свои сбережения в биткоине, не спрашивая разрешения банков и правительств;
- Низкие транзакционные издержки и высокая скорость платежей. Это особенно актуально для тех, кому важны быстрые трансграничные переводы;
- Безопасность. Рождение и существование биткоина основано на криптографии – вычислениях. Его нельзя дублировать или подделать, но можно отследить.
Недостатки биткоина:
- Низкий уровень принятия криптовалют. Несмотря на растущую популярность и капитализацию биткоина и децентрализованных финансов в целом, пока нельзя сказать о том, что большая часть населения пользуется цифровыми активами;
- Высокая волатильность. Разбег колебаний цены биткоина остается довольно высоким, хотя тенденция к постоянному снижению волатильности укрепляется. Высокая волатильность подчеркивается финансовыми регуляторами всего мира и может отталкивать консервативных инвесторов;
- Законодательная неопределенность. Законодательства разных стран относятся к криптовалютам иногда диаметрально противоположно. Часто криптосообщество сталкивается с запретами и барьерами, как, например, в Китае в последнее время;
- Необратимость транзакций. Это свойство криптовалют, наравне с децентрализацией может иметь и негативную окраску для инвесторов. Нет возможности обратиться за помощью к регулятору или вернуть средства при мошеннических действиях контрагента.
По сравнению с традиционными средствами сбережения у криптовалют достаточно преимуществ, но есть и определенные недостатки, главные из которых — высокая волатильность и низкая степень принятия населением. Хотя аналитика показывает, что оба эти недостатка постепенно снижаются в своем значении. Не все пока понимают и правильно воспринимают такие основные принципы криптовалют, как децентрализация, а также связанные с нею необратимость транзакций и финансовую независимость. Не каждый готов нести ответственность за финансовые решения и безопасность.
Криптовалюты используется пока в основном для долгосрочных инвестиций (HODL) и в спекулятивных целях, рассчитанных на быструю прибыль. При этом быстро растет сектор DeFi. Криптовалюты и финансовые инструменты на их основе, становятся популярнее у институциональных инвесторов.
Законодательства развитых стран и финансовые регуляторы постепенно адаптируются к развитию цифровых финансовых активов, соответственно рост ценности криптовалют, а также их глобальное принятие в перспективе неизбежно. Развитие цифровой экономики, децентрализованных финансов и блокчейн-технологий будут способствовать появлению финансовых инструментов, объединяющих традиционную и цифровую финансовые системы.
Защитные качества криптовалют неоспоримы, особенно в долгосрочной перспективе. Если инвестор настроен на длительные вложения и не подвержен панике при продолжительных просадках курса, вероятнее всего он будет вознагражден внушительными дивидендами. Если инвестор страхуется от падения фиатной валюты, то криптовалюты сохранят его капитал, но фондовому инвестору следует быть готовым к тому, что крипта может последовать за акциями, поскольку криптовалюты пока остаются рискованными активами и избавляться от них могут одними из первых.
- А если сравнить криптовалюты с другим, не менее волатильным активом, например, акциями. То куда надежнее вкладывать средства в кризис и почему?
- Здесь нужно понимать, что это за кризис, чем вызван и каков прогноз на будущее по разным параметрам. Каждый новый кризис ломает экономику по-своему. Каким будет следующий кризис, сказать сложно. Кризис наступает быстро и неожиданно и продолжается длительное время. При этом, сомнительно, что глобальный кризис не затронет и криптовалюты – они считаются рискованными активами и классические инвесторы сливают их в первую очередь. В таком разрезе инвестиции в фондовый рынок могут показаться менее рискованными. Но здесь стоит учесть несколько факторов, которые не были существенными ранее, но стали актуальны сейчас, например:
- Большее распространение и проникновение криптовалют в общество и финансовые системы;
- Криптовалюты стали более стабильными, чем раньше. Это стало понятно после гонений и запрета крипты в Китае;
- Регулирование со стороны государственных структур перестает восприниматься, как негативный фактор, скорее наоборот, повышает безопасность и доверие у населения к цифровым финансовом активам.
- Многие институциональные и частные инвесторы стали заслуженно воспринимать криптовалюты в качестве защитных активов, что добавляет оптимизма в оценке перспектив;
- Другой немаловажный фактор – скорость восстановления классического фондового рынка. Обычно выход на докризисные уровни занимает несколько лет. В то же время история показала, что крипторынок в целом восстанавливается быстрее, и работает круглосуточно и без выходных.
В кризис падает все, и акции, и золото, и криптовалюты. Вероятно, самым правильным решением будет диверсифицировать инвестиционный портфель, вкладывая в разные виды активов. Обращаясь к прошлому опыту, можно предположить, что криптовалюты восстановятся быстрее фондового рынка.
- Если и использовать криптовалюты для сбережения средств, то стоит рассматривать только биткоины или альткоины тоже подходят на эту роль? А может быть стоит хранить средства стейблкоинах? Если да, то на какие обратить внимание?
- Биткойн на сегодняшний день является самой известной и популярной криптовалютой, но это не единственный вариант для инвестирования. Курсы некоторых альтов растут быстрее, но и в большей степени подвержены волатильности. Ethereum (ETH) – основной альткоин, который следует сразу за биткоином, продолжает активно обновляться и доказывать свою состоятельность. У Ethereum есть большое преимущество - сектор децентрализованных финансов (DeFi), где Ethereum активно используется, как базовый протокол.
Сфера DeFi показала серьезный рост за последний год и останавливаться не собирается. У Ethereum появилось несколько интересных проектов-конкурентов: Cardano (ADA), Solana (SOL) и Polkadot (DOT), в настоящее время занимающие по капитализации, соответственно, четвертое, восьмое и девятое место в списке крупнейших криптовалют в мире. Стартап Polkadot разрабатывает интересные решения для взаимодействия и интеграции разных блокчейнов друг с другом, объединяя несколько специализированных цепочек в единую универсальную сеть. Проект Solana занимается решением проблемы синхронизации узлов блокчейна, активно развивается, привлекая финансирование от топовых игроков рынка. Количество проектов, которое использует блокчейн Solana, продолжает расти. Cardano – блокчейн общего назначения, ориентированный на построение децентрализованных приложений с использованием смарт-контрактов. Эти альткоины показали хороший рост за последний год, наравне с Ethereum.
При выборе алткоинов следует выделили следующие критерии: стоимость монеты, капитализация, популярность, волатильность, перспективы. Ориентируясь на эти показатели проще принять правильное решение.
Чтобы преумножить криптосбережения, можно воспользоваться арсеналом криптовалютных финансовых инструментов, например стекингом. Что касается стейблкоинов, то они обычно привязаны к фиатным валютам. Риск кризиса и обвала курсов основных валют в результате политики количественного смягчения, проводимого большинством центробанков, остается высоким. Поэтому лучше внимательно следить за рыночной ситуацией.
- Есть мнение, что негативный фон, которое создает государство, призывая граждан избегать вложения средств в криптовалюты, приводит к тому, что большинство людей все еще предпочитают вкладываться в недвижимость и драгоценные металлы, чтобы сберечь свои средства от инфляции и девальвации, нежели цифровые активы. Так ли это на самом деле или есть другая причина недоверия людей к криптовалютам?
- Новое поначалу всегда вызывает недоверие и скепсис. Мне кажется, принятие криптовалют широкими слоями населения – это вопрос не такого уж отдаленного времени. Посмотрите на новостной фон – каждый день в разных сферах нашей жизни происходит маленькая победа крипты, какое-то очередное внедрение части нового в уже работающие сервисы, бизнесы, сайты, приложения. Посмотрите на растущую капитализацию крипторынка и DeFi. Посмотрите на то, как все боялись отказа Китая от крипты, а она, вопреки ожиданиям продолжила укрепляться. В конце концов посмотрите на интерес институциональных инвесторов – вчерашних скептиков, сдающих свои позиции при виде успехов блокчейна и DeFi и под напором растущих аппетитов обычных людей, желающих инвестировать в крипту. Отношение к инвестициям в криптовалюту меняется в лучшую сторону. Блокчейн и криптовалюты – очень молодые явления, переживающие свои детские болезни. Но то, как они растут и быстро учатся, как адаптируются к новым условиям и вызовам, вселяет оптимизм.
Согласно недавней записке, направленной инвесторам JPMorgan Chase, многие инвесторы теперь предпочитают биткоин золоту в качестве лучшего средства защиты. Это частично поддерживается растущей оценкой криптовалют и постоянным их внедрением в основных финансовых и нефинансовых сферах.
«Очарование Биткойна как средства защиты от инфляции» возвращает институциональных инвесторов на рынок криптовалют, — написал 6 октября Николаос Панигирцоглу из JPMorgan в исследовательской записке для клиентов. Цены на биткойны недавно превысили 50 000 долларов, поднявшись в этом году на 85%. Цена Ethereum, выросла на 393% с начала года. Между тем, цены на золото колеблются ниже 1800 долларов за унцию, упав на 6,5% в 2021 году. Но это не говорит о том, что нужно все средства вкладывать только в криптовалюты.
- Говорят, что лучший вариант сохранения накоплений - диверсификация. По вашему мнению, какие активы, помимо криптовалют, также можно рассматривать как надежный инструмент сохранения капитала в случае девальвации и инфляции?
Золото и другие драгметаллы всегда считались основным защитным активом. И сегодня мы видим, что на фоне растущей инфляции и роста потребительских цен во всем мире, золото чувствует себя неплохо. Безусловно, сбрасывать со счетов классически защитный инструмент пока рано. Государственные облигации можно включить в инвестиционный портфель, чтобы усилить его стабильность. Они достаточно надежны, но не приносят больших дивидендов. Ведущие иностранные валюты в последнее время потеряли остатки доверия. Если раньше доллар США и Евро был безусловными фаворитами, то теперь стоит задуматься о том, чтобы разбавить накопления другими валютами, например швейцарским франком и японской йеной.
Акции американских и российских эмитентов – инструмент волатильный, но позволяют получать дивиденды, которые, как правило растут от года к году, а по окончанию кризиса, акции еще и вырастут в цене. Это могут быть акции корпораций, которые работают в сфере потребительских товаров и ритейла. Даже в кризис людям необходимо покупать питание. Можно добавить акции компаний, добывающих драгметаллы.
Акции ETF – относительно новый инвестиционный инструмент. Exchange Traded Fund - инвестиционный фонд, акции которого котируются на бирже. ETF представляет собой акцию, объединяющую в уже подобранный портфель разные финансовые инструменты: акции, облигаций, другие ценные бумаги, объединенные по какому-то определенному принципу. ETF обычно стабильнее акций отдельных компаний, поскольку это набор ценных бумаг разных компаний, собранный профессиональными трейдерами. Уже появился ETF на биткоин-фьючерсы – это первая и долгожданная ласточка, в скором будущем появятся ETF на биткоин. Сейчас на рассмотрении SEC находится более 20 заявок на такие фонды.
