Для начала хочется предупредить читателей, что вся информация является личным мнением эксперта и не является советом, рекомендацией, предложением покупать, держать или продавать ценные бумаги или любые финансовые активы.
Инвестирование всегда привлекало людей с большим капиталом и не только. Многие стремятся приумножить свое благосостояние именно этим способом. Рост популярности криптовалют поставил их на одну ступень с традиционными объектами инвестирования, ведь этот класс активов при грамотном вложении средств позволяет получать ощутимую прибыль. Вопрос лишь в том, как составить идеальный инвестиционный портфель, чтобы оказаться в плюсе, а не потерять все.
На эту тему мы побеседовали с Максимом Ульяновым, экспертом по вопросам фондовых рынков, инвестирования, цифровой экономики и финансовой грамотности. Более 15 лет опыта работы в банковском и финансовом секторах позволяют судить о его компетентности в этой теме.
- Начнем с общих вопросов по теме. Как вы относитесь к тому, что сейчас криптовалюты пользуются большим интересом со стороны инвесторов. Справедливо ли их ставить на одну ступень с традиционными активами, такими как драгоценные металлы, валюты, ценные бумаги и акции?
- Криптовалюты, как активы, способные давать высокую доходность, справедливо пользуются спросом у инвесторов. Если смотреть на объемы торгов, то их вполне можно ставить на одну ступень с другими финансовыми активами - месячные значения объемов торговли в несколько триллионов долларов (согласно данным исследовательской компании CryptoCompare) тому отличное подтверждение. Текущая суммарная капитализация всех криптовалют, согласно данным CoinMarketCap, составляет порядка 2 триллионов долларов, что существенно меньше общей капитализации рынков акций. В 2019 году по данным Всемирного банка это было более 80 трлн. долларов. Сейчас эта цифра существенно выше, но, учитывая, что это совершенно новый класс активов, появившийся в последнее десятилетие - это выдающиеся показатели.
- Почему, несмотря на высокие риски и волатильность криптовалют, они являются популярным объектом инвестирования как среди институциональных, так и среди частных инвесторов.
- В данном вопросе я бы поспорил с утверждением о популярности среди инвесторов. Да, криптоактивы есть в портфелях многих инвесторов, но чаще всего (за исключением специализированных фондов) это несущественная доля портфелей. При этом, согласно весеннему исследованию JP Morgan, 58% из 3400 опрошенных институциональных инвесторов признали, что криптовалюты «никуда не денутся», но при этом 78% из них не собираются в них инвестировать. Я бы сказал что информационный фон вокруг криптоактивов существенно опережает реальный масштаб рынка.
- Считаете ли вы холдерство и хранение да долгосрок выгодной стратегией инвестирования? Или, по вашему мнению, активный трейдинг более удачен в плане получения прибыли?
- Обе стратегии имеют право на жизнь и могут быть успешными. Я в целом не сторонник активного трейдинга, если мы говорим о широкой общественности. У меня очень мало примеров долгосрочного успеха такого подхода среди людей, не занимающихся трейдингом профессионально. При этом у меня очень много знакомых, кто купив в 2014-2015 году биткоин и забыв про него в 2017-2018 году существенно повысили свое благосостояние!
- А если рассматривать с точки зрения того, какая стратегия больше подходит новичку в криптомире?
- Я может покажусь занудой, но я ещё раз скажу, что криптоактивы являются куда более волатильными и рискованными инструментами относительно классических финансовых активов, поэтому при любой стратегии работы на крипторынке я бы не рекомендовал вливать в это большую часть своих средств, ну либо быть морально готовыми к существенной просадке (как минимум на 50%). Если рассматривать выход на крипторынок в образовательных целях (быть в тренде современных веяний), то можно и потрейдить, главное не слушайте советчиков, которые предлагают начать со скальпинга!
- На какие параметры стоит опираться при выборе криптовалют для долгосрочного инвестирования и активного трейдинга? Или одни и те же цифровые активы могут принести прибыль при выборе любой стратегии инвестирования? (к примеру, для холдерства стоит выбрать биткоин, а зарабатывать на трейдинге проще с менее известными проектами и т. д.).
- По мне, очень сложно серьёзно говорить о долгосрочном инвестировании на крипторынке. Если мы говорим о долгосрочном инвестировании на рынке акций, то мы оцениваем фундаментальные факторы, которые могут оказать существенное влияние на денежные потоки компании: макроэкономические предпосылки, отраслевые тренды, наличие технологий. Интеллектуальной собственности и других конкурентных преимуществ. Что из этого применимо к криптоактивам - большой вопрос.
Если уж всё-таки размышлять о долгосрочных перспективах применительно к криптовалютам, то я бы рекомендовал разобраться в потенциале использования той или иной монеты: какие-то проекты позиционируются просто как расчётное средство (насколько они могут масштабироваться с учетом возможного противодействия государственных органов - хороший вопрос), какие-то предполагают создание платформы для создания децентрализованных онлайн-сервисов на базе блокчейна (как, например Эфир), что подразумевает более высокий потенциал выживания, т.е. чем меньше стремление проекта разрушить текущий финансовый мир и чем выше его готовность и стремление вписаться в существующую систему, тем, на мой взгляд, это перспективнее в средне и долгосрочной перспективе. Да, можно гнаться за хайпом, но это достаточно рискованно. Говоря о трейдинге, особенно intraday, то естественно нужны инструменты с достаточным уровнем волатильности (у крипты с этим проблемы нет), а также с достаточным уровнем ликвидности инструмента, чтобы минимизировать риски манипуляции рынком другими игроками.
- Если говорить о составлении инвестиционного портфеля, то как вы считаете, разумнее диверсифицировать капитал, вкладывая средства в разные криптопроекты или, как говорится, “держать все яйца в одной корзине”? Что прибыльнее, а что безопаснее
- Диверсификация, то есть инвестирование средств в разные активы с целью снижения рисков, является основополагающим постулатом инвестирования и я бы не пренебрегал ей. Но тут тоже нужно делать это осмысленно, пытаясь найти активы с невысокой корреляцией - в противном случае можно собрать корзину из десятков инструментов, которые реально будут иметь высокую взаимокорреляцию и никакие риски не снизят. Безопаснее, бесспорно, диверсифицировать вложения. По поводу прибыльности, тут возможны варианты. Но менее прибыльная инвестиция, но с меньшим риском, на мой взгляд, лучше, чем более высокодоходная с высоким риском. Но каждому своё- журавль в небе или синица в руках…
- Не секрет, львиную долю в инвестиционных портфелях среднестатистических криптопользователей занимает биткоин и эфир? С чем это связано?
- Я бы связал, что это с информационным освещением. Биткоин как родоначальник этого течения, с романтизированной личностью создателя, итоговым ограниченным количеством монет в 21 млн. штук (что в глазах некоторых делает его сравнимым с золотом в части его ограниченности) является самым известным криптоактивом. Эфир так же в своё время был обласкан вниманием СМИ, особенно отечественных. В 2016-2017 году Виталик Бутерин был чуть ли не национальным достоянием и не сходил с экранов ТВ.
- Какие еще классы цифровых активов активов (именно классы: стейблкоины, токены управления, DeFi, конфиденциальные монеты и т. д.), по вашему мнению, стоит добавить в свой инвестиционный портфель и почему?
- Я бы сказал, что в условиях регуляторной неопределенности и начальной стадии развития этого рынка (в сравнении с классическими финансовыми активами), имеет смысл диверсифицировать вложения и иметь присутствие во всех вышеперечисленных классах криптоактивов. В данный момент сложно однозначно предсказать что выстрелит через год-два-три.
- А если говорить о конкретных криптовалютных проектах, то на какие из них стоит обратить внимание инвесторам?
- Я не сторонник давать готовые рецепты. Здесь многое зависит от риск-профиля и уровня экспертизы потенциального инвестора. Проинвестировать во что-то непонятное на волне хайпа - так себе идея, а если вы понимаете что стоит за конкретной монетой и каковы перспективы её использования, то вы спокойно можете пережить и любую просадку, так как будете уверены в перспективности актива.
Главное помните - вы получаете прибыли или убыток только в момент закрытия позиции. Зелёные или красные цифры в приложении виртуальны и материализуются только в момент закрытия позиции по инструменту.
- Выбирая криптоактивы для своего инвестиционного портфеля, как убедиться в его надежности? На что вообще стоит обратить внимание перед тем, как вкладывать деньги в проект?
- Здесь есть большая разница между, например классическим рынком валют и рынком криптовалют: на курсы государственных валют влияют объективные экономические параметры: ВВП, инфляция, ключевая ставка, торговый баланс, приток/отток капитала (порой связан с санкциями) и прочее, что в итоге выливается в определение паритетной покупательной способности и каких-то ориентиров справедливого курса. С случае с криптовалютами, они стоят столько сколько за них готовы заплатить, за ними нет реальных денежных потоков как в случае с акциями компаний, нет ВВП и золото-валютных резервов как в случае с государственными валютами.
Если говорить о мейджорах, то тут более-менее есть понимание существенности и значимости этих активов, а всё что неликвидно, но при этом активно продвигается в медиа как «убийца биткоина или эфира», вызывает у меня скепсис.
Если вы новичок, то я бы относился к инвестициям в новые и/или неликвидные активы как к gambling - как в казино сходить. Можно говорить о том, что нужно смотреть на команду проекта, смотреть исходных код на профильных ресурсах, оценивать технологический потенциал идеи, но про это можно написать отдельную статью, которая всё-равно не гарантирует успешность инвестирования: примеров крахов даже самых перспективных проектов множество: от вмешательства регуляторов, до распада команд из-за идеологических разногласий.
- Если говорить о начинающих инвесторах, то они не располагают большим объемом средств. К примеру, если человек готов вложить в криптовалюту до 200 000 рублей, то как ему распределить средства?
- Если мы говорим именно о начинающем инвесторе (не криптоинвесторе), то я бы рекомендовал купить ему ОФЗ и ETF на S&P 500, если он хочет немного больше риска, то на Nasdaq.
Ну, а если серьёзно, то нет универсального идеального варианта. Многое зависит от горизонта инвестирования, аппетита к риску и целевой доходности.
- А как, по вашему мнению должен выглядеть “идеальный инвестиционный портфель”. Какие активы он должен включать, чтобы минимизировать риски и максимизировать прибыль?
- Я бы адресовал этот вопрос двум лауреатам Нобелевской премии: Гарри Марковиц, который предложил модель, где выбор инвестиционного портфеля был основан на оптимизации соотношения ожидаемого дохода и риска. Основная идея заключалась в том, что учет взаимодействия между поведением цен отдельных ценных бумаг позволял создавать рыночные портфели с меньшим риском без потери доходности.
Джеймс Тобин, который ввел понятие безрискового актива и показал, что рациональный выбор инвестора — разделить свои активы между безрисковым активом и рыночным портфелем.
Если бы я знал универсальную формулу «идеального инвестиционного портфеля», то я бы сейчас пил шампанское в компании предводителей заговора Массонов и уж точно не рассказывал это сакральное знание широкой общественности!
- И в завершении, дайте несколько ценных советов начинающим криптоэнтузиастам, которые пригодились бы им при составлении инвестиционного портфеля.
- Помните о диверсификации, даже если вам кажется хорошей идеей зайти на всю котлету в «мега перспективную» монету- на самом деле это не лучшая идея. Нобелевские лауреаты не зря получили свои премии - иногда их стоит послушать.
Если вы собираетесь заниматься трейдингом, то выбирайте крупнейшие площадки по оборотам - рейтинги общедоступны. Не надо заходить на неизвестную площадку из-за «очень низких» комиссионных, когда эта биржа растворится в закате вы потеряете гораздо больше, чем собирались сэкономить.
Если вы планируете инвестировать долгосрочно, то лично я рекомендую аппаратные крипто-кошельки.
И главный совет- если кто-то обещает вам гарантированную доходность или доступ в «закрытый чат» с супер сигналами, то относитесь к этому с неким скепсисом: «Если бы вы на 100% знали куда пойдут рынки и как будут вести себя те или иные инструменты, то стали бы вы об этом рассказывать налево и направо за 999 рублей в месяц?». Используйте критическое мышление и не верьте в сказки: нет волшебной феи, которая хочет сделать вас богатым.
