Криптовалютная биржа FTX — одна из самых молодых криптобирж. Она создана в 2019 году, и уверенно входила в ТОП-10 деривативных криптовалютных бирж (согласно рейтингу CoinMarketCap). Основатель биржи, Сэм Бэнкман-Фрид, много лет работал международным трейдером. Биржа позиционировала себя как площадку, созданную "трейдерами для трейдеров".
Но совсем недавно криптоиндустрию сотряс один из самых крупных скандалов за всю историю: вторая по величине криптобиржа в мире, FTX, подала заявление о банкротстве, американские регуляторы начали расследование, а сотни тысяч ее клиентов потеряли свои криптоинвестиции. Подробнее об этом ниже.
Торговля на FTX
Трейдеры совершали такие типы сделок:
- С немедленной оплатой и поставкой.
- С применением леверидж (кредитного плеча). FTX предоставляла криптовалютные займы, которые увеличивали оборот.
- С производными инструментами (деривативами). В список торгуемых активов входят фьючерсы, опционы, токенизированные ценные бумаги и предсказания.
- Покупки и продажи криптовалют на внебиржевом сервисе (OTC). Эта опция позволяли обменять монеты на фиат, не добавляя заявки в стакан.
Спотовая торговля
В 2021 году пользователи проводили операции на условиях немедленной поставки по 279 криптовалютным парам. Для доступа к спотовому рынку клиенту необходимо:
- Пройти авторизацию.
- Перейти в раздел «Рынки» → «Спот».
- Указать интересующую пару. Все криптовалюты разбиты на 6 категорий: USDT, USD, BTC, EUR, BRZ и TRYB. Кроме того, в верхней строке находится графа «поиск рынка», где вручную вводится тикер или название интересующей монеты.
- Нажать на имя выбранной пары, после чего произойдет автоматическая переадресация в терминал для спотового обмена.
Маржинальная торговля
Клиенты FTX могут занимать токены под залог других активов. Маржинальные операции проводятся по следующему алгоритму:
- Активация режима заимствований. По умолчанию маржинальная торговля отключена. Если у пользователя нет требуемой для обмена валюты, при исполнении ордера имеющиеся коины автоматически конвертируются. Для включения режима маржинальной торговли следует перейти на страницу «Кошелек» → «Заимствование маржи» главного меню.
- Выбор пары в терминале для покупок на споте.
- Создание и отправка ордера. Если баланс по торгуемому активу ниже заявленной суммы, но у трейдера на счету есть другие токены или фиатные деньги, он оформляет займ. Например, если пользователю нужно отдать 10 BTC, но на его личном кошельке есть только XRP или ETH, он передает эти монеты брокеру в качестве залога. ФТХ блокирует средства обеспечения, а взамен позволяет взять кредит в Биткоинах у других участников. За пользование заемными деньгами их владельцам выплачивается вознаграждение по фиксированной процентной ставке.
Максимальное кредитное плечо (леверидж), предусмотренное правилами брокера, составляет X101. Например, под залог BTC клиенту разрешено открыть позицию, цена которой составит 101 Биткоин. Но если плечо превышает X50, брокер увеличивает сборы на 0,02%, а при максимальном размере леверидж комиссия вырастает на 0,03%.
Деривативы
На FTX торговалось несколько видов финансовых инструментов: фьючерсы, опционы, контракты волатильности. По всем деривативам возможно открытие маржинальных заявок.
Фьючерсы
В терминале биржи ФТХ доступны контракты трех видов:
- Бессрочные. Действуют неограниченное время. Вместо расчета (экспирации) каждый час осуществляется финансирование: владельцы длинных позиций выплачивают продавцам ставку, которая рассчитывается, исходя из цены базового актива на условиях немедленного расчета.
- С экспирацией в конце текущего квартала. Срок действия фьючерса не превышает 3 месяца. Так, в июле 2021 года на FTX торговались контракты с экспирацией, запланированной на сентябрь.
- Полугодовые. Экспирация происходит в конце следующего квартала. Срок действия фьючерса не превышает 6 месяцев.
К особой категории относятся контракты на хешрейт. В руководстве пользователя указано, что брокер предлагает фьючерсы, цена экспирации которых зависит не от рыночной стоимости монеты, а от сложности майнинга за определенный период. Но на момент написания обзора этот инструмент не был включен в список актуальных деривативов.
Подробнее о падении FTX здесь.
Опционы
В отдельных случаях трейдеру необходимо купить или продать токены в будущем по фиксированной цене. Опцион — это дериватив, по которому его держатель имеет право (но не обязанность) приобрести монеты через некоторое время. Покупатель получает прибыль в том случае, если в момент экспирации спотовая цена выбранной криптовалюты будет менее выгодной (для него), чем стоимость, указанная в контракте.
В июле 2021 года базовым активом для опционов на FTX был только Bitcoin. Для заработка на этом виде деривативов рекомендуется:
- Перейти в «Рынки» → «Волатильность» → «Опционы».
- Нажать на название базового актива (например, BTC).
- Выбрать подходящее предложение от других участников, которые отображаются в разделе «Все запросы». Если в этой колонке нет приемлемых вариантов, пользователь самостоятельно прописывает условия, нажав на кнопку Request Quote.
- После создания заявки или одобрения предложения других участников опцион активируется и отображается в разделе My Trades в нижнем меню.
В условиях каждого контракта указывается:
- Тип операции. Опционы на покупку называются Call, на продажу — Put.
- Дата экспирации. Максимальный срок действия не ограничен.
- Цену страйка. Покупатель рассчитывает на то, что к моменту экспирации криптовалюта будет дешевле указанной в опционе стоимости. Продавцу выгоден рост котировок к моменту закрытия контракта.
- Объем транзакции. Может составлять от 0,001 BTC.
Инструменты волатильности
Трейдерам доступен заработок на прогнозировании уровня колебаний выбранных токенов.
Для этой цели применяются:
- BVOL и iBVOL. Это токены стандарта ERC-20, которые имеют привязку к изменению котировок BTC за расчетный период. Если пользователь предвидит, что волатильность Биткоина возрастет, но не знает направления тренда, он покупает BVOL. Держатель токена получает прибыль, если котировки BTC изменяться сильнее прогноза. Если же ценовые движения становятся более плавными, следует покупать токены обратной волатильности iBVOL.
- Контракты MOVE. Курс этих деривативов рассчитывается как разница между стоимостью открытия и закрытия расчетного периода, взятая по модулю. Например, если за время действия контракта BTC подешевеет на $125, будет считаться, что экспирация MOVE произошла по цене $125.
Техасский государственный совет по ценным бумагам проводит расследование в отношении криптобиржи FTX US — читайте здесь.
Токенизированные акции
Развитие технологий позволило оцифровать биржевые ценные бумаги. В июле 2021 года трейдеры покупали на FTX токенизированные акции 45 компаний, включая Facebook, Tesla, Moderna. Этот вид криптотрейдинга аналогичен спотовым транзакциям. Инвесторы покупают токены, которые обеспечены реальными ценными бумагами, хранящимися у лицензированного финансового посредника — CM-Equity. При желании их можно обменять у брокера на настоящие бумаги. Сервис доступен только пользователям, которые прошли авторизацию и проверку личности на сервисе CM-Equity.
Покупка криптовалюты за фиат
Для обмена долларов, евро и других денег на коины не обязательно участвовать в биржевых торгах. У посетителей есть несколько возможностей купить криптовалюту за фиат:
- Через компанию-посредника Simplex. Фиатные деньги вносятся банковским переводом или с карты. Взамен Simplex зачисляет на биржевый кошелек покупателя Bitcoin или альткоины.
- Через раздел OTC. Если на биржевом аккаунте покупателя есть нужное количество фиатных денег, он запрашивает обмен по текущим котировкам. ФТХ не выводит запрос на рынок, а только помогает найти контрагента, который ищет встречное направление обмена. Этот метод подходит для тех, кому важно быстро купить или продать криптовалюту.
Что случилось с биржей FTX
До недавнего времени криптобиржа FTX занимала второе место в мире после своего главного конкурента — Binance. Ее создатель Сэм Бэнкман-Фрид получил репутацию финансового гения: он смог за несколько лет сколотить огромный капитал и стать мультимиллиардером.
Токен криптобиржи под названием FTT демонстрировал уверенный рост и обретал все большую популярность среди инвесторов. Как позже выяснилось, Бэнкман-Фрид использовал его для выплаты зарплаты своим сотрудникам. Компания активно инвестировала в открытие новых офисов в разных странах.
2 ноября все изменилось. Издание о криптовалютах CoinDesk опубликовало разоблачающий материал о том, что биржа FTX обеспечивается только токенами, выпущенными ее дочерней компанией.
Аффилированная с FTX компания под названием Alameda Research по состоянию на 30 июня имела активы в размере 14,6 млрд долларов. Проблема была в том, что большая часть этих активов — собственный токен FTT, а не независимые активы, как все думали.
Токен — это цифровой сертификат, который гарантирует обязательства компании перед его владельцем. Если совсем просто, то это цифровое свидетельство вашего права на владения чем-то, в данном случае, криптовалютой
Если говорить простыми словами, это значит, что руководство привлекало реальные деньги от крупных инвесторов и кредиторов, в числе которых известные и авторитетные фонды Sino Global Capital, Tiger Global Management, Third Point Ventures, предоставляя в качестве обеспечения виртуальные обязательства, не имеющие реальной ценности.
Расследование вызвало беспокойство инвесторов. Глава Binance Чанпэн Чжао отчитался о том, что его компания продала свои токены FTT. Ранее Binance владела примерно 23 млн токенов FTT на сумму около 529 млн долларов. Это решение вызвало стремительное падение стоимости монеты, токен FTT за 24 часа упал на 12%.
После этого деньги начали выводить другие клиенты. Сформировался кризис ликвидности: бирже не хватало денег на выполнение заявок. Всего за 72 часа вывели около 6 млрд долларов, а в понедельник, 7 ноября, на сайте FTX появилось сообщение о том, что вывод приостановлен.
Пытаясь спасти FTX, Сэм Бэнкман-Фрид отчаянно искал инвесторов или покупателей. Одним из потенциальных покупателей считалась Binance, но лидирующая биржа, проанализировав ситуацию, отказалась от поглощения.
Фактически покупать было нечего и незачем, ведь любые деньги пошли бы на удовлетворение заявок на вывод. Таким образом, речь шла исключительно о сохранении репутации лично основателя и бренда в целом. Как отметили СМИ, отказ от поглощения криптобиржи приблизил FTX к краху.
Не сумев привлечь инвестиции, 11 ноября FTX подала заявление о банкротстве. Не дожидаясь официального решения, крупные инвесторы зафиксировали убыток. В частности, Sequoia Capital списала 214 млн долларов, а SoftBank — 100 млн долларов.
Пострадало также большое количество частных лиц, которые использовали биржу не только для трейдинга, но и для хранения криптовалют, в том числе таких неспекулятивных, как стейблкоин Tether USD.
После того как FTX приостановила вывод денег, с криптокошельков вывели около 600 млн долларов и биржа заявила о взломе. В результате у многих клиентов из криптокошельков исчезли деньги, а после — и возможность входа в личный кабинет.
