На традиционных рынках управляющие портфелем используют корреляцию классов активов для определения инвестиционной стратегии. Например, цены на акции и казначейские облигации обратно коррелированы, что означает, что одна цена растет, а другая падает. А как обстоят дела с корреляцией на криптовалютном рынке?
Влияние криптовалют на экономику
Влияние криптовалют на традиционную экономику неоспоримо. Повышение капитализации данных активов происходит за счет перераспределения средств, ранее находившихся в других активах. Как видно из графика ниже, капитализация криптовалют уже приближается к 3 триллионам долларов.
Для сравнения можно привести стоимость возведения самого высокого здания в мире - Бурдж-Халифа в ОАЭ: оно обошлось примерно в 1,5 миллиарда долларов. То есть нынешняя капитализация криптовалютного рынка (2,7 триллиона долларов на момент написания статьи) равна стоимости постройки 1800 таких небоскребов. Другим примером может быть федеральный бюджет одного из наиболее развитых государств Европы - Германии, на 2021 год он составляет 498,6 миллиардов Евро (около 578 миллиардов долларов), капитализация рынков криптовалют превышает этот показатель более чем в 4,5 раза. Указанные примеры весьма отчетливо показывают то, насколько прочно криптовалюты вошли в нашу повседневную экономическую жизнь.
Если же говорить о корреляциях, то здесь так же нам на помощь придут графики и точные значения. На графике ниже приведено сравнение графиков Биткоина, золота, нефти марки BRENT, индекса NASDAQ и акций Сбербанка с 2017 года по настоящий момент. Совпадений при подобном изучении не очень много, несмотря на то, что изменение цен указано не в абсолютных величинах, а в процентном изменении в сравнении со стартовой ценой актива в начале графика.
Если же взять указанные данные за меньший период, то можно выявить некоторые корреляции в части циклов спада на рынке, но при более детальном изучении это также является незначительным совпадением и может быть отнесено к недостаточно достоверной информации по причине большой доли случайностей.
Для полноты примера приведу минутный график тех же инструментов. Напоминает полный хаос.
Немного отвлекаясь от темы финансов, хотел бы осветить один интересный феномен, который многими игнорируется при поиске корреляций: когда очень хочется что-то найти - это обязательно найдется. И не важно есть оно или нет на самом деле. Что может быть общего между количеством некоммерческих запусков в космос и количеством награжденных докторской степенью по социологии в США? Наверное, ничего. Но корреляция между этими явлениями прослеживается.
Другой пример подобной корреляции: траты на домашних животных в США и общее количество юристов в Калифорнии. Эти явления вряд ли имеют какие-либо общие закономерности, но графики у них крайне похожи.
Другие примеры подобных абсурдных корреляций можно посмотреть на портале Tylervigen.com, указанные выше примеры взяты именно оттуда.
Примеры корреляции цифровых активов
Здесь уже ситуация ощутимо интереснее и понятнее. Допускаю, что понятие “крипто-зима” уже многим знакомо не понаслышке. Рассмотрим еще пару графиков.
На графике выше показано процентное изменение цены различных криптовалют (BTC, ETH, LTC) относительно начальной точки графика.
Эти же данные в абсолютных ценах:
Насколько можно заметить даже при беглом просмотре, периоды спада и активности наступают весьма синхронно в различных криптовалютах. Картина не меняется даже если отойти от топовых криптовалют в сторону менее популярных и не настолько известных:
Как видно и из этого графика выше, корреляции между различными криптовалютами прослеживаются достаточно четко.
Сложно переоценить значение индекса доминирования рыночной капитализации Биткоина при оценке перспектив рынка альткоинов. Перетекание средств в первую криптовалюту подчас оставляет альткоины без перспектив к развитию, отток же средств от BTC говорит о доверии рынка к криптовалютам в целом и о росте общей массы альткоинов в портфелях участников рынка.
На приведенном выше графике содержится примерная иллюстрация того, как доминирование Биткоина влияет на рыночную ситуацию альткоинов. Когда доминирование слабо выражено - альткоины активны, когда же доминирование становится сильнее, то отток средств от альткоинов в первую криптовалюту приводит к остыванию рынков альткоинов.
Корреляция и трейдинг
Есть ряд закономерностей на рынке криптовалют, которые сложно не заметить. Например, на выходе из “крипто-зимы” сначала активизируется Биткоин и только потом за его ростом подтягиваются остальные криптовалюты. Та же тенденция и в обратном направлении работает: резкий спад цены биткоина как в марте 2020, так и в мае 2021 приводил к масштабным падениям цен остальных криптовалют вслед за первой криптовалютой.
Для иллюстрации можно тут привести данные портала IntoTheBlock.com о корреляции основных криптовалют с Биткоином:
На фоне общего роста альткоинов происходят существенные изменения цен отдельных из них на базе незначительных положительных новостей, в то время как остальные альткоины могут или оставаться на том же уровне или немного расти. В среде трейдеров это называется “альты стрелять начали”. Это свойственно ситуациям, когда доминирование Биткоина не выше 50%.
Корреляция между ценами криптовалют и иными активами, по крайней мере в практически-применимом аспекте, не прослеживается с достаточной точностью. А то, насколько совершенно не связанные события и явления могут коррелировать - я приводил примеры выше.
