Сфера децентрализованных финансов постоянно развивается. Сейчас все говорят о DeFi 2.0. Это совокупность проектов, направленных на решение проблем DeFi 1.0. Рассмотрим подробнее, что представляет собой DeFi 2.0, самые перспективные проекты, а также что мешает их массовому внедрению.
Проблемы DeFi 1.0
В первую очередь, говоря о проблемах и слабых местах DeFi, нужно отдать должное появившемся протоколам, которые так быстро устаревают благодаря инновациям в мире децентрализованных финансов. Именно поэтому появились инструменты DeFi 2.0. Итак, давайте рассмотрим основные проблемы:
- Масштабируемость. Сейчас мы можем столкнуться с газовыми войнами: очень дорогими комиссиями за газ и медлительностью операций. Необходимость иметь разные токены для каждой операции требует совершать множество лишних транзакций по обмену этих токенов. Это неудобно и дорого.
- Оракулы. По прежнему присутствуют зависимость оракулов. Необходимость в данных высшего качества с третьей стороны ( сторонние источники данных).
- Централизация. Отсутствие фундамента основного принципа DAO: нехватка пользовательской базы, небольшое кол-во людей, занимающихся стейкингом в маленьком проекте, подвергают автоматической централизации проекта.
- Безопасность. Все это находится под гнетом безопасности, которая устаревает с приходом обновлений и отсутствия новых аудитов безопасности.
- Ликвидность. Также присутствует большая проблема ликвидности: она разделена по разным проектам, блокчейнам, платформам. Например, в случае стейкинга в пулах ликвидности - мы не сможем использовать капитал где-то еще. Ликвидность очень трудно удержать и, как часто бывает, проекты уходят в небытие. По статистике 70% пользователей в первый месяц забирают свои средства, что тем самым приводит к дампу цены и деградации ликвидности. По мере снижения вознаграждений, пользователи выдергивают ликвидность в пользу лучших стимулов на других проектах. Чтобы решить эту проблему, новая группа протоколов DeFi решила разработать инновационный дизайн протокола, который меняет обычные программы добычи ликвидности на что-то более устойчивое.
В конечном итоге можно отметить 5 основных проблем: масштабируемость, оракулы, централизация, безопасность и ликвидность. Все это несет в себе риски для инвесторов и проблемы для регуляторов ценных бумаг.
Интересные проекты в сфере DeFi 2.0
Разработка протоколов DeFi 2.0 - это маленькие шаги в будущее финансов. Протоколы второго поколения стараются подойти поближе к независимой и прозрачной финансовой экосистеме, которая не будет подвержена натискам регуляторов и человеческому фактору. Основные цели - это исправление существующих проблем оригинального DeFi и его демократизация. Поэтому, я считаю обязательным и целесообразным разработку таких протоколов.
Если говорить о перспективах, то появится больше вариантов использования своих средств для заработка и порог входа снизится. Возьмем, к примеру, один из самых популярных новых протоколов OlympusDAO. Это децентрализованный протокол резервной валюты, который владеет своей ликвидностью, основанный на токене OHM. Каждый токен OHM обеспечен корзиной активов, хранящихся в казне Olympus. Это в свою очередь создает минимальную цену для OHM, ниже которой фактическая цена не должна опускаться. По идее, это выступает в качестве защиты инвесторов от дампа со стороны владельца ликвидности ( протокола ).
Рассмотрим подробнее его функции:
- Первая функция механики протокола - это стейкинг, но немножко необычный. Olympus сам по себе является инфляционным и его количество увеличивается со временем, поэтому он дешевеет на долгосроке, чтобы сгладить эту обстановку, появилась возможность обернуть застейканные токены sOHM в wrapped stake OHM - wsOHM. У вас всегда будет одно и тоже количество wsOHM, но обеспечены они будут все большим количеством sOHM. Таким образом, с одной стороны инфляция уменьшает цену актива + давление покупателей, а с другой - актива становиться больше и появляется некий баланс\стабильность.
- Вторая функция - это бонды. Протокол изначально хочет владеть своей ликвидностью и поэтому, он предлагает свои токены с дисконтом в обмен на другие активы. Иногда это выгодно, ибо скидка растет. Покупают - уменьшается. Можно продать по рынку или застейкать - это уже не важно потому, что у протокола стало больше ликвидности т.к растет обеспечение.
- Третье - это ребейсы. Пример: вы берете на одну единицу X актива и превращаете его в бонд 0.5 OHM, если бы протокол вам выплатил все сразу (разницу скидки, она бывает и по 20%, и по 10%), можно было бы дампануть по рынку и тогда счастью не было б конца и края... Но, Вам его выдадут частями один раз в 8 часов за определенные промежутки времени ( обычно 5 дней ) и, если каждый раз сливать ту часть, которую выдают сразу, вы будите дампить цену, и с каждым разом будете получать меньший профит, нежели чем удерживать и стейкать актив. Единственная причина ребейсов - это обесценить бонды. Это небольшой противовес, который сделан для сдерживания спекулянтов.
У Olympus очень классная токеномика, на базе проекта Olympus Pro уже начали появляться протоколы, которые используют OHM как промежуточный актив. Инвесторы смогут использовать эту торговую площадку для покупки токенов различных протоколов со скидкой в обмен на другие активы, которые затем могут стать частью сокровищниц протоколов. Этот проект направляет казначейские токены для обеспечения ликвидности DEX, создания мгновенных кредитов и многих других продуктов Defi.
Olympus, безусловно, является одним из самых интересных новых протоколов и, возможно, его следует подробно описать в отдельной статье, но для еще большего понимания, постараюсь вкратце описать другие проекты:
- Uniswap v3 (UNI): первый AMM, создавший модель концентрированной ликвидности, увеличивающий эффективность использования капитала при предоставлении ликвидности.
- Abracadabra (SPELL): разрешает использование токенов доходности (yvYFI, yvUSDC, xSUSHI, и т.д.) в качестве залога для заимствования стейблкоина MIM, открывая новый рынок кредитования.
- Tokemak (TOKE): уменьшает непостоянные потери, поскольку протокол действует как маркет-мейкер и управляет ликвидностью.
- Popsicle Finance (ICE): поможет пользователям более эффективно управлять своей ликвидностью.
Какие возможности открывает DeFi 2.0 перед пользователями
Новые продукты создадут большое количество инструментов, которые будут способны конкурировать с корпорациями. Нас ждет повышение эффективности в операциях, скорость обработки транзакций, более дешевые комиссии и уход от лишних издержек в виде дополнительных транзакций. DeFi 2.0 решает проблему ликвидности, перемещая ликвидность из рук частных лиц в эквивалент децентрализованного банка. В отличие от конечных пользователей, эти "банки" гораздо более последовательны в предоставлении ликвидности. Они не перейдут с Uniswap на Sushi Swap, потому что доходность выше, что создаст кризис ликвидности. Они также могут более эффективно распределять ликвидность по протоколам, которые в них нуждаются. "Децентрализованный банк" также изолирует поставщика ликвидности от непостоянных потерь и дефолтов. Основная тяжесть проблемы непостоянных убытков теперь перекладывается на сам "банк".
В целом Defi 2.0 движется к более устойчивой и зрелой финансовой экосистеме. Несмотря на текущие проблемы с переходом на Defi 2.0, эти обновления позволят децентрализованным финансам получить более широкое распространение.
Перспективы развития отрасли
Есть мнение, что несмотря на то, что о DeFi 2.0 говориться еще с конца прошлого года, пока серьезных подвижек в этой области не произошло, ведь тренд все еще развивается. Однако думаю, что процесс разработки сектора DeFi в большей степени только набирает обороты и все идет так как и должно быть. Возьмите криптовалютный рынок в целом и сравните как долго никому не нужен был Bitcoin? А потом через кучу лет вдруг все стали обращать внимание на эти технологии и разработка новых блокчейнов сдвинулась с мертвой точки.
По сей день количество проектов увеличивается, тем самым создавая дефицит способных программистов, которые уже и так работают над достойными проектами. Не смотря на это появляются новые проекты следующего поколения DeFi. Сдерживающим фактором также является то, что, все это существует в собственном пузыре охват которого ограничен как и база пользователей, пул ликвидности и потенциальные приложения. Само собой разумеется, что все это препятствует устойчивости отрасли. Это не относиться к традиционным финансам, которые в основном служат экономике.
К счастью, некоторые из ведущих проектов DeFi 2.0 понимают, что децентрализованные финансы должны быть чем-то большим, чем просто средством обмена криптоактивами, но эволюция продолжается. Все с чем сталкиваются разработчики - это выше описанные проблемы. Для того, чтобы увидеть экспоненциальный рост развития этого ответвления нужны идеи по решению всех насущных проблем. Мы уверенно идем в этом направлении и постепенно убираем их одну за одной. Возможно где-то сейчас сидит команда, которая работает над созданием революционной технологии :)
