О значимости биткоина в мире криптовалют говорить не приходится. Уже много лет этот цифровой актив занимает лидирующие позиции в ТОПе. Его курс неуклонно растет, хоть и временами переживает сокрушительные падения. Комьюнити BTC становится все больше и больше, а его поклонниками и держателями уже являются не только частные инвесторы, но и крупные международные корпорации.
Монета стала настолько популярна, что страны рассматривают ее в качестве официально признанной валюты, а некоторые уже сделали это. Биткоин называют “цифровым” золотом и считают одним из самых прибыльных инвестиционных активов, даже несмотря на волатильность курса. Некоторые криптоэнтузиасты уверены, что в скором времени за одну монету будут давать сотни тысяч, а то и миллионы долларов. Но все ли так радужно на самом деле? Неужели позиция биткоина непоколебима у других криптопроектов нет ни единого шанса сдвинуть его с лидирующей позиции.
Что может угрожать статусу биткоина?
По сути, кроме статуса, проверенного временем, и хорошей репутации в этой криптовалюте не ничего примечательного. Биткоин представляет собой платежное средство, может выступать качестве хорошего инвестиционного актива, но на этом его возможности заканчиваются. Сейчас много других крипто проектов, блокчейны которых имеют уникальные функции. Они представляют собой некую практическую значимость для пользователя. Нечто большее, чем аналог цифровых денег.
Тем не менее, популярность монеты и ее востребованность растут с каждым годом. Мы спросили у экспертов, при каких условиях биткоин может потерять статус лидера на крипторынке и может ли вообще такое произойти.
Гульнара Ручкина, д.ю.н., профессор, декан Юридического факультета, профессор Департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, считает, что на данный момент биткоин является лидирующей валютой на крипторынке. Доля биткоина в индустрии по состоянию на 2017 г., по разным оценкам, была чуть менее 70%, а сегодня чуть менее 50%. Разговоры о том, что он может потерять свой вес по отношению к альткоинам, которые исчисляются уже тысячами, ведутся давно, однако рост стоимости главной криптовалюты компенсирует количественное уменьшение в общем объеме. По словам эксперта, пока идет заход в биткоин крупных инвесторов – банков, фондов и т.д. – его стоимости в глобальном отношении ничего не угрожает.
Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum, уверен, что топовому криптоактиву ничего не угрожает. Эксперт так высказался по этому поводу;
“Из истории мы знаем лишь один пример смены лидерства валют, но только на фиатном рынке. Он произошел в первой половине двадцатого века, когда доллар США заменил британский фунт. Главным триггером этого стали объективные экономические процессы, американская экономика стала больше британской и любой другой в мире. И с точки зрения экономической обеспеченности доллар стал самой сильной валютой. Сейчас то же самое происходит с китайским юанем, если экономика Китая обгонит американскую, тогда начнется активный переход с доллара США на юань.
Вероятно, и на криптовалютном рынке действуют те же самые законы. Как только капитализация (размер экономики) какого-либо альткоина превзойдет капитализацию Bitcoin, не важно как это будет сделано, за счет роста цены или более широкой эмиссии, этот альткоин станет главной криптовалютой. Что может стать триггером взлета той или иной криптовалюты? Потенциальных причин много, это и более совершенная технология, и консенсус институциональных инвесторов и изменение правового ландшафта и многое другое.
С этой точки зрения, лидерство Bitcoin на рынке частных криптавлют, в ближайшие несколько лет, очевидно. Bitcoin по рыночной капитализации ($829 млрд.) в 2,2 раза опережает ближайшего преследователя Ethereum ($368 млрд.) и в 11 раз замыкающего тройку лидеров Cardano ($72 млрд.). Сколько времени потребуется для того, чтобы обогнать Bitcoin? 2-3 года, при том что и Bitcoin вряд ли будет стоять на месте. Так что, по меркам небольшой продолжительности жизни криптовалютного рынка, лидерству Bitcoin пока ничего не угрожает.
Орхан Талибзаде, профессионал в сфере финансового консалтинга и преподаватель по АССА, считает, что основная причина того, почему Биткоин является лидером, это его популярность. Однако, по словам эксперта, многие уже считают, что биткоин сильно переоценен и доходность по нему не такая большая как от других криптовалют. Поэтому уже потихоньку прослеживается тенденция того, что инвесторы все чаще выбирают альтернативные криптовалюты. Если число таких инвесторов сильно вырастет и к ним присоединятся и крупные инвесторы, а также если компании, которые принимают биткоин как оплату объявят о принятии и других криптовалют, то это может привести к увеличению спроса на более дешевые альтернативы биткоина, и его ближайшие конкуренты могут сдвинуть его с места лидера на рынке.
Денис Смирнов, Liquidity Manager компании EMCD, DAO/DeFi-консультант и исследователь криптовалют, имеет свою позицию на этот счет:
“Вопрос в том, что понимать под лидерством — если капитализацию, то это легко может произойти, когда Ethereum или другая платформа для реализации смарт-контрактов, т.е. новой, децентрализованной экономики получит широкое признание. Если стоимость актива — то это уже происходило, когда в прошлом году токен проекта Yearn превзошел в цене первую криптовалюту. Сложнее всего биткоину будет потерять статус основного инвестиционного актива на рынке, по сути, золота цифрового мира. Этому вероятнее всего не смогут помещать даже технические проблемы в сети, т.к. уже сегодня биткойн существует не только в рамках собственного блокчейна, но и в других сетях.”
Виктор Дорохов, преподаватель-практик программы "Цифровая экономика" ИМЭБ РУДН, отметил, что, технически, статус лидера рынка Биткоин может потерять при превосходстве рыночной капитализации над ним другого актива.
Егор Мицкевич, эксперт в области права и финансов, а также автор статей на cryptonisation.com, считает, что в настоящий момент биткоин является непререкаемым лидером рынка. Более того, для многих людей биткоин напрямую ассоциируется с криптовалютой и технологией блокчейн в целом. Но потерять статус лидера он, безусловно, может. Причины могут быть следующие: падение цены самого биткоина и рост популярности других криптовалют. При этом эксперт добавил:
“Здесь важно понимать, что биткоин ― это прежде всего сеть блокчейн, поэтому любые технические проблемы в этой сети могут повлиять на падение его стоимости. Приведу в пример ситуацию, сложившуюся вокруг процесса добычи биткоина ― майнинга. Изначально предполагалось, что майнинг будет абсолютно децентрализованным мероприятием, а осуществлять его можно будет с любого компьютера. Но сегодня это стало высокотехнологичным и дорогостоящим процессом, а уже с 2020 года более 50% добычи находится под контролем крупных майнинг-пулов. Это значит, что данные компании могут при желании отменять транзакции или даже совершить “атаку 51%”. Очевидно, что на сегодняшний день это невыгодно, но такая угроза, тем не менее, существует: если в какой-то момент один пул начнет контролировать более половины хэшрейта биткоина, то его надежность окажется под вопросом, и это отразится на его стоимости.
Также стоит упомянуть, что у биткоина неоднократно выявляли различные баги, которые, как правило, оперативно устранялись. Однако нет никакой гарантии, что в будущем не будет обнаружена ошибка более серьезного масштаба, которая повлечет за собой падение криптовалюты №1. Говоря о популярности других монет как о факторе смещения биткоина с его позиций, стоит сказать, что такие предпосылки также есть.”
Владислав Акельев, директор по развитию ECOS, платформы для инвестиций в криптовалюты, уверен, что биткоин может потерять статус лидера на крипторынке при условии падения популярности и частоты использования. По словам эксперта, в данный момент он лучший по этим параметрам и ближайшие конкуренты достаточно сильно отстают. Поэтому сложно представить сценарий падения биткоина.
Влияние биткоина на криптовалютый рынок
Значимость биткоина настолько велика, что от его курса зависит стоимость большинства альткоинов. Корреляция настолько масштабна, что даже минимальная волатильность курса может “убить” только появившийся криптопроект или дать ему толчок к развитию.
Есть мнение, что без биткоина не будет крипторынка. Крах топового цифрового актива потянет за собой все альткоины. Мы спросили у экспертов, справедливо ли это утверждение или значимость ВТС переоценена.
Денис Смирнов так высказался по этому поводу:
“Крипторынок сегодня — это огромное многообразие проектов самой разной направленности. Да, большая часть из них торгуется на биржах в паре к биткойну, что вызывает массовую коррекцию на рынке, если курс первой криптовалюты резко идет вверх или вниз. Но эта зависимость постоянно снижается, т.к. на рынке появляется все больше ликвидных активов, в том числе и из реального мира — многие криптовалюты торгуются, например, к доллару США в виде стейблкойнов USDC и USDT, что делает их курсы гораздо более стабильными.
Гульнара Ручкина также поделилась своим мнением с читателями нашего журнала:
“То, что биткоин является ориентиром и эталоном для других валют, важным мерилом их стоимости – это безусловно. Биткоин – это своего рода стандарт. Поэтому, безусловно, в том числе, на его стоимости завязана стоимость и других валют, но этот вклад, конечно же оценить объективно сложно, все зависит от текущих трендов и спекулятивных настроений.”
Егор Мицкевич уверен, что крах биткоина негативно скажется на всем рынке, но лишь в краткосрочной перспективе. Эксперт высказал свое мнение по этому вопросу:
“Здесь я бы сказал, что лозунг “Король умер, да здравствует Король!” применим ко всем отраслям, и рынок криптовалют исключением не является . Место биткоина без проблем займет другой топовый актив (например, Эфириум) и я уверен, что в долгосрочной перспективе это не отразится на рынке каким-то существенным образом.”
Виктор Дорохов, считает, что мнение о том, что без Биткоина не будет крипторынка, - скорее верное, чем нет. По словам эксперта, сейчас Биткоин – основной индикатор «здоровья» крипторынка. В этом отношении значимость BTC не может быть переоценена: положение Биткоина отражает в целом настроение инвесторов и трейдеров. Зачастую возникают ситуации, когда Биткоин просто движется в диапазоне не обновляя максимумов, а при этом некоторые альткоины находятся в агрессивном восходящем тренде. Но на текущий момент не может быть ситуации, при которой Биткоин стремительно «валится», а рынок растет без него.
Орхан Талибзаде сделал акцент на том, что крипторынок, как таковой, уже создан. С биткоином или без он будет существовать. Эксперт также добавил:
“Однако, тут стоит сказать, что Биткоин является флагманом на рынке криптовалют и падение его цены создает ажиотаж, который также влияет и на стоимость других криптовалют. Поэтому сильное падение цены Биткоина хоть и обрушит стоимости других криптовалют, но нельзя сказать, что криптовалюты исчезнут полностью. К примеру, после сильного роста в 2017 году, цена биткоина сильно упала до 3 000 долларов, однако 2020 показал, что биткоин и другие криптовалюты могут реабилитироваться. Хоть Биткоин, как криптовалюта, и сильно переоценен, на мой взгляд, он все таки играет ведущую роль на крипторынке.”
Владислав Акельев согласен с тем, что биткоин имеет важную роль на крипторынке, он так ответил на поставленный вопрос:
“Это утверждение звучит достаточно странно, но оно близко к реальности. Для многих людей биткоин - это и есть крипторынок. Крах такого актива (не падение до второго или третьего по популярности, а именно крах) может значить только то, что люди потеряли доверие или необходимость в биткоинах и криптовалютах в целом. Поэтому это утверждение достаточно справедливо. Не стоит забывать, что основным отличием BTC от других крипто-проектов является настоящая децентрализация. Это то, почему в него верят долгосрочные инвесторы.”
Кто может занять место биткоина?
Помимо биткона, есть еще десятки тысяч разных монет и токенов. Многие из них действительно достойны внимания и отчаянно пытаются хоть немного подобраться к показателям лидера мира цифровых активов. Мы спросили у экспертов, есть ли на рынке какие-нибудь криптовалютные проекты, которые в среднесрочной или долгосрочной перспективе могут обогнать или занять место ВТС.
Денис Смирнов, Liquidity Manager компании EMCD, DAO/DeFi-консультант и исследователь криптовалют, так ответил на поставленный вопрос:
“Опять же, стоит уточнить в каком статусе. По капитализации мы уже сегодня видим бурный рост таких проектов, как Ethereum, Solana, Cardano и других платформ для реализации смарт-контрактов. У Ethereum есть все шансы на это после релиза версии 2.0 через пару лет. Также очень активно растут проекты для кросс-блокчейн взаимодействия, такие как Cosmos, Polkadot или Lisk.
Более того, вполне вероятно, что сейчас мы можем даже не знать названия того проекта, которому это удастся, ведь криптовалютная индустрия сейчас очень похожа на интернет-рынок в начале 00-х, но развивающийся гораздо быстрее. Многие единороги появились всего лишь несколько лет назад, но уже прочно заняли свою позицию на рынке. Кто знает, может быть какой-нибудь Facebook от мира криптовалют появляется прямо сейчас на наших глазах.”
Егор Мицкевич, эксперт в области права и финансов, а также автор статей на cryptonisation.com, считает, что такие проекты есть. По показателю капитализации тот же Эфириум на сегодняшний день отстает от биткоина на 2,5%. Может ли он догнать биткоин при определенных условиях? Потенциально такая возможность присутствует. По словам эксперта, здесь важно понимать, что биткоин в первую очередь используется в качестве инструмента накопления, в то время как эфир ― это технологичная платформа, дающая пользователю ряд практических возможностей (например, смарт-контракты). Поэтому в том случае, если накопление посредством криптовалют будет жестко регулироваться, то биткоин может утратить свои позиции. И тогда эфириум (в случае его широкой интеграции в реальную экономику) вполне может стать первой по капитализации криптовалютой.
Орхан Талибзаде, профессионал в сфере финансового консалтинга и преподаватель по АССА, придерживается другой позиции:
“На данный момент таких перспектив я не вижу. Даже в последнее время количество криптовалют, созданных в спекулятивных целях, сильно выросло из-за роста спроса и цен на крипту. Большинство создателей такой крипты стремятся к тому, чтобы создать валюту, продать ее и перевести заработанные деньги в доллары. Это увеличивает недоверия к новосозданным валютам на рынке. Как вы можете видеть, рынок в основном сосредоточен в руках “стариков” которым доверяют, и лишь изредка какому то новичку удается войти в большую игру.”
Гульнара Ручкина, д.ю.н., профессор, декан Юридического факультета, профессор Департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, считает, что на данный момент серьезных угроз или конкурентов именно на рынке криптовалют у биткоина нет. Конечно, есть разные способы заработать на крипторынке, и, если смотреть не на абсолютную стоимость валюты, а на динамику ее роста, то, по словам эксперта, можно присматриваться к таким проектам, как Litecoin, Monero, NEO, Cardano, Ripple.
Виктор Дорохов, преподаватель-практик программы "Цифровая экономика" ИМЭБ РУДН, также поделился своим мнением на этот счет:
“Конкуренцию по капитализации биткоину могут составить Ethereum и Binance Coin. Ethereum в рамках хардфорка London и соответствующих нововведений пошел по пути дефляционной модели: часть вознаграждения майнеров «сжигается», актива становится все меньше в обращении, а в дальнейшем планируется и вовсе отказаться от майнинга. Binance – один из сильнейших рыночных игроков на сегодня, поэтому токен соответствующей биржи имеет все шансы занять лидирующую роль в перспективе.
Но все эти сценарии маловероятны. «Минутная» доминация капитализации Эфира над Биткоином, действительно, возможна, но на крипторынке существуют негласные представления о «равновесии», позиции Биткоина установлены сообществом.”
Владислав Акельев, директор по развитию ECOS, платформы для инвестиций в криптовалюты, считает, что главным соперником биткоина является эфириум. По словам эксперта его сеть гораздо более универсальна и является основой многих других криптопроектов. Более того, цена ETH растет быстрее, чем BTC. Хотя и капитализация биткоина все еще в разы больше, а значит он менее волатилен.
Bitcoin VS Ethereum
Считается, что главным соперником ВТС на данный момент является ЕТН. Он находится на втором месте в ТОПе, имеет внушительную рыночную капитализацию, а также обладает рядом функций, которых нет в сети биткоина. Мы спросили у экспертов, какие факторы могут поспособствовать тому, чтобы Эфириум стал топовым цифровым активом и есть ли вообще вероятность такого развития событий.
Александр Розман поделился своим мнением на этот счет:
“Что может сделать Ethereum, для того чтобы догнать рыночную капитализацию Bitcoin? Ответ очевиден - нужно активнее расширять практическое применение Ethereum для оплаты, для инвестиций, для накоплений. Кроме того, заниматься не только техническим совершенствованием, на чем Павел Бутерин сосредоточен, но и маркетинговым продвижением, своего рода политическим вытеснением Bitcoin.”
Орхан Талибзаде в свою очередь считает, что вероятность того, что Эфир заменит Биткоин, хоть и не высокая, но есть.
Егор Мицкевич также обозначил свою позицию по этому поводу:
“Как я уже сказал выше, такая вероятность есть. На базе блокчейна эфириума уже появилось множество перспективных криптопректов (NFT, DeFi и т.д.), и чем дальше они будут развиваться, тем более востребованной будет данная криптовалюта.”
Гульнара Ручкина в свою очередь отметила, что эфириум прочно занимает свою нишу на крипторынке. Команда его разработчиков ведет умелую стратегию по позиционированию данной валюты, в т.ч. мероприятия по ее поддержке и продвижению. В целом уже сейчас можно сказать, что Эфириум – это одна из топ-криптовалют.
Владислав Акельев также поделился своим мнением с читателями нашего журнала:
“Вероятность этого есть, хоть и небольшая. Способствовать такому развитию событий может только превращение эфириума из “служебного” токена в “валютный”. Биткоин является именно валютным токеном, который воспринимается как “цифровое золото”, а эфириум для многих - это блокчейн для других проектов. Если ETH сможет изменить свое позиционирование, то он имеет все шансы стать второй “первой” криптовалютой в истории.”
