Учитывая отсутствие единой классификации криптоактивов, рынок определяет токенизацию несколькими различными, иногда противоречивыми способами. Токенизированные активы часто путают с собственно цифровыми активами, такими как биткойны или цифровыми валютами центрального банка, а некоторые эксперты утверждают, что выпуск токенизированных ценных бумаг это следующее поколение ICO.
В этой статье подробно разберем, что представляет токенизация, каково ее применение в бизнесе и есть ли какая-то угроза для традиционной финансовой системы.
Практическая значимость токенизации для общества
Токенизация — это процесс цифрового представления существующего реального актива в распределенном реестре. Совет по Финансовой Стабильности определяет токенизацию как представление традиционных активов, например, финансовых инструментов, корзину обеспечения или реальных активов, в виде токенов. Токенизация активов включает представление уже существующих реальных активов в распределенном реестре путем создания ссылки или включение экономических и иных прав на эти активы в цифровые токены, выпущенные в блокчейн.
Токены, выпущенные в результате токенизации реальных активов, существуют в сети блокчейн и содержат права на активы, которые продолжают существовать в мире «вне сети». В случае токенизации физических активов, их, как правило, необходимо поместить на хранение, чтобы обеспечить ими выпущенные токены. Это указывает на возрастающую роль функции хранения активов в процессе токенизации.
Ключевое отличие токенизации посредством блокчейна — это то, чем блокчейн отличается от банков и традиционных финансовых бирж. Все такие отличия можно свести к семи следующим преимуществам:
- Меньше посредников. В традиционных финансовых операциях учасвствует огромное количество посредников. Каждый из них увеличивает сложность и стоимость сделки, а также снижает ее безопасность. При токенизации активов на блокчейне большую часть этих посредников можно убрать, поскольку система распределительного реестра служит «источником правды», который обеспечивает честность сделки, отвечает за безопасное хранение оцифрованных активов и проводит транзакции.
- Делимость всего. Другое ключевое преимущество блокчейна — возможность разделить любой актив на неограниченное количество виртуальных долей, каждую из которых будет представлять отдельный токен. Благодаря этому можно принести ликвидность на рынке, где раньше это было просто невозможно.
- Неизменность. В отличие от традиционных баз данных, информацию, записанную в блокчейн, нельзя изменить, удалить или «подправить», дав взятку чиновнику или взломав систему. Это одно из свойств архитектуры блокчейна, которая, условно говоря, записывает информацию «слоями» — блоками.
- Безопасность. Помимо неизменности, данные в блокчейне защищают еще две вещи: криптография и распределительный реестр.
- Автоматизация. Большую часть документооборота и бюрократических процедур на блокчейне можно автоматизировать с помощью смарт-контрактов — компьютерных алгоритмов для автономного обмена ценностями, например фиатных денег на акции, токены или недвижимость.
- Прозрачность. Практически все блокчейны — это открытое программное обеспечение. В большинстве случаев это означает, что любой пользователь или разработчик может посмотреть исходники блокчейна.
- Дополнительные возможности. Токенизация активов традиционными методами создает токены, которыми можно торговать, меняться и использовать в качестве залога. В некоторых случаях есть возможность управлять компанией, если речь идет об обычных (не премиальных) акциях.
Есть мнение, что токенизация – это лучшее, что подарили миру блокчейн-технологии. Мы спросили у экспертов, как они относятся к явлению токенизации и считают ли, что общество действительно в этом нуждается или хотя бы готово к перемещению активов в блокчейн.
Олег Курченко, основатель и CEO компании Binaryx, так высказался по этому поводу:
“Токенизация активов — это тема, которую можно обсуждать очень долго. Это очень перспективный инструмент, что может разблокировать триллионы неликвидных долларов. Токенизация предоставляет огромные возможности привлечения инвестиций для бизнесов и служит новым инструментом для розничных инвесторов, но все еще технологию не используют повсеместно. Рынок еще молодой, есть уже достаточное количество кейсов и с развитием рынка количество токенизированых бизнесов будет только увеличиваться.”
Алекс Концов, основатель международной компании Involta, считает, что токенизация определенно открывает для бизнеса новые перспективы, позволяет сделать работу с любыми активами более демократичной, а также автоматизировать многие процессы, что уже очень позитивно для самого общества, но рассуждать о полном перемещении активов в блокчейн еще очень рано хотя бы потому, что большинство людей не осведомлены о технологии и ее продуктах.
При этом эксперт отметил, что только после достижения высокого уровня осведомленности и применения технологии можно говорить о перспективах и масштабном перемещении активов. Необходимо получить прозрачную систему регулирования отрасли, должны быть разработаны дополнительные законодательные акты, которые позволят помещать активы в блокчейн и упразднят разного рода барьеры.
Игнес Терренас, глава отдела коммуникаций криптобиржи Bybit, также поделился своим мнение по этому вопросу:
“Токенизация облегчает масштабирование и увеличивает ликвидность. Без этого физические активы вряд ли могли бы идти дальше. Для того, чтобы письменный контент, аудиоконтент и визуальный контент были доступны, скажем, для пары сотен миллионов человек, было бы достаточно физических книг, CD- и DVD-дисков. Но для того, чтобы тот же самый контент одномоментно был в доступе у двух миллиардов, - для этого уже точно не достаточно иметь аналоговый контент, нужно его “дематериализовать” (оцифровать) и нужны такие сервисы, как Kindle, Spotify или Netflix. Токенизация - это логичный следующий шаг к дематериализации физических активов и их свободному перемещению по технологии блокчейн, чтобы больше людей могли участвовать в рынке, чтобы можно было сделать всю систему более демократичной и инклюзивной.”
Мария Лавник, криптоинвестор, эксперт в маркетинге, а также автор статей и редактор investonomic.ru, согласна с тем, что токенизация – это действительно очень важная технология. Под токенизацией понимается выпуск токена, который привязан к конкретному товару или услуге. При перемещении токена от одного лица к другому (или от одной компании к другой) фактически происходит передача прав на услугу или товар. Основная ценность токенизации заключается в том, что передача этих прав происходит практически моментально, минуя множество трудностей и юридических проволочек.
Что касается ответа на вопрос о том, нуждается ли в этом общество, эксперт высказалась так:
“Безусловно нуждается. Возьмем хотя бы процедуру передачи автомобиля от одного владельца к другому. На сегодняшний день это длительный и достаточно сложный процесс, который благодаря токенизации мог бы происходить за считанные секунды. Это касается также сделок с недвижимостью и другими активами: бытовой техникой, мебелью и т.д. Но скорость осуществления сделки ― не единственное преимущество токенизации. Благодаря токенам мы можем просматривать всю историю актива: кому и когда он передавался, за какую сумму был продан и т.д. Таким образом сделки становятся более прозрачными и безопасными. Например, мы покупаем холодильник. По токену, привязанному к данному холодильнику, мы можем: посмотреть реального производителя, транспортную компанию, которая занималась его перевозкой, убедиться, что холодильник не является контрафактным и многое другое. Мне кажется, что общество готово к таким переменам.”
Дорохов Виктор, преподаватель-практик программы "Цифровая экономика" ИМЭБ РУДН, придерживается аналогичной позиции и считает. что токенизация - это по-настоящему действенный способ доказательства прав собственности. При этом эксперт отмечает, что нужно понимать, что речь идет просто о записи в блокчейне с высокой надежностью в плане достоверности данных. Поэтому измерять эту категорию с точки зрения готовности общества не совсем корректно: важно лишь принятие стандартов на государственном уровне.
Дмитрий Носков, эксперт StormGain, платформы для торговли, покупки и хранения криптовалюты, имеет свое мнение на этот счет:
“Этот процесс назрел в обществе, и оно действительно в нем нуждается. Токенизация имеет огромное количество плюсов, вытекающих из перевода активов и процессов в цифровой вид (удобство, быстрота операций, их надежность). Технология блокчейн пока еще далека от ряда слоев населения, но перемена произойдет быстрее, чем кажется – вспомните, сколько на это потребовалось онлайн-банкингу.”
Чэнь Лиминь, финансовый директор и руководитель департамента торговых операций ICB Fund, считает, что токенизация открывает новую страницу в эволюции экономики и финансовых рынков. У токенизации нет границ, в блокчейн можно перенести любой актив, который в настоящее время сложно оцифровать – не только драгоценные металлы и произведения искусства, иными словами, реальные взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые активы, но и различные нематериальные активы, в частности патенты и авторские права.
При этом эксперт отмечает, что благодаря токенизации собственники этих активов получают ликвидность, а инвесторы – существенное расширение возможностей по диверсификации инвестиционных портфелей. Трансформация финансовых рынков с переносом торгов на блокчейн выглядит неизбежной, хотя и растянется на десятилетия в силу текущих технических и регуляторных ограничений, а также медленного принятия технологии инвесторами.
Данатар Атаджанов, Brand Manager OXLY.IO, также поделился своими размышлениями по этому поводу:
“Токенизация могла бы существовать и существовала и без блокчейна. Просто блокчейн, в силу своей природы – прозрачности, децентрализации, позволяет токенизировать бизнесы и активы более безопасно. Цифровая экономика выдвигает новые требования для существования и циркуляции информации. Это то, в чем нуждается общество и бизнес. Да, это востребовано, иначе мы бы не наблюдали взрывного роста технологии.”
Токенизация и бизнес
Широкое применение токенизация нашла в бизнесе. Мы спросили у экспертов, что они могут сказать о преимуществах и недостатках токенизации бизнеса.
Олег Курченко так ответил на поставленный вопрос:
“Если вкратце, у токенизации активов есть такие преимущества: скорость и простота использования, безопасность и конечно же доступность. По сравнению с другими способами финансирования бизнеса, токенизация — это быстрый путь, лишенный бюрократического ада. Безопасность сделок между компаниями и инвесторами контролирует алгоритм, а путь между сторонами сокращается до минимума.
Теперь обсудим недостатки. Основная проблема отрасли — это недостаточное регулирование. Данная проблема касается не только токенизации, а в целом индустрии. Но в этом направлении уже двигаются правительства ЕС, США и других продвинутых стран и за несколько лет этот вопрос решится. Вторая сложность — это количество инвесторов, готовых вкладывать в ваш бизнес. Токенизация направлена в первую очередь на финансовую поддержку сбоку лояльного комьюнити. Если же ваш бизнес не завоюет сердца розничных инвесторов, возникнут сложности с привлечением необходимых объемов инвестиций.”
Чэнь Лиминь отмечает, что для бизнеса токенизация стала продолжением секьюритизации и финансиализации. При этом эксперт напоминает, что если ранее для получения листинга для того или иного актива требовались значительные издержки на создание инфраструктуры в первую очередь из-за посредников, которые гарантировали расчеты по осуществленным транзакциям, то благодаря блокчейну, который при помощи смарт-контрактов устанавливает доверие, необходимость в них отпала, как и сам листинг с централизованным контрагентом. Это существенно снижает барьеры и позволяет вывести на рынок фактически любой актив – не только объекты недвижимости, которые сейчас могут быть лишь в форме инвестиций REIT или частью упакованных траншей, но и доли в частном бизнесе и такие экзотические форматы, как лицензионные права на музыкальные произведения. Снизился порог для входа и для инвесторов благодаря уменьшению транзакционных издержек, а также благодаря возможности разделить актив на составляющие в виде токенов.
Чэнь Лиминь привел конкретный пример:
“На сингапурской цифровой бирже банка DBS можно приобрести токенизированные облигации начиная от 10 000 сингапурских долларов ($7600), тогда как на традиционном финансовом рынке эта сумма начинается от $200 000. Также токенизация дает возможность круглосуточной торговли по примеру криптовалют – это уменьшает ценовые разрывы и волатильность котировок, что привлекает инвесторов.”
При этом эксперт придерживается позиции, что существующие недостатки технологии связаны с ее незрелостью:
“Это проявляется и в отсутствии необходимой нормативно-правовой базы (соответствующие законы относительно недавно вступили в силу в Японии, Швейцарии и Лихтенштейне), заставляя стартапы работать в серой зоне, что может становиться причиной их закрытия (TOKENY в Европе). Нет пока и единого интегрированного решения по выпуску, хранению, расчетам, предоставлению ликвидности и осуществлению торгов, что опять же отчасти связано с пробелами в законодательстве, но ведутся работы в этом направлении (Securitize). Еще одной ключевой проблемой выступает недостаток ликвидности, что является следствием уже упомянутых причин. Даже на рынке токенизированных популярных акций наподобие Tesla на таких площадках, как Binance и FTX он не превышает $1 млн (ежедневно), не говоря об индустрии в целом – специализированный ресурс Security Token Market оценил торговую активность на маркетплейсах security-токенов в июле всего в $5,55 млн (в июне $8,23 млн)!”
Алекс Концов считает, что большинство недостатков токенизации носят временный характер, с появлением стандартизации и развитием правовой инфраструктуры, а также решений для частных инвесторов и институционалов, минусы во многом будут нивелированы. При этом эксперт отмечает, что преимущества токенизации заключаются в надежности и неизменяемой структуре блокчейна, также она поможет автоматизировать ускорить многие процессы, например, перехода прав или инвестирования.
Мария Лавник высказала свое мнение по этому поводу:
“Не могу согласиться, что токенизация нашла широкое применение в бизнесе. Я бы даже сказала, что токенизация находится на начальной стадии внедрения в бизнес. В первую очередь это связано с некоторыми правовыми нюансами. Так, если мы привязываем токен к конкретному товару или услуге, то должна быть специальная, установленная на законодательном уровне юридическая процедура, которая детально описывает процесс токенизации. На данный момент такое регулирование отсутствует в большинстве стран либо находится в достаточно сыром состоянии. Тем не менее, уже сегодня существуют компании, которые занимаются токенизацией активов и используют это для улучшения своего бизнеса.”
Что касается преимуществ и недостатков, то, по мнению эксперта, первым и одним из главных преимуществ токенизации является ускорение всех процессов, связанных с перемещением товаров. Второе ― это прозрачность такого перемещения: все участники сделки видят движение товара или сам процесс формирования услуги. Третье ― это удешевление процесса отслеживания товаров.
Мария Лавник добавила:
“Здесь можно привести в пример систему Меркурий, которую использует Роспотребнадзор для контроля ввоза продукции на территорию Российской Федерации. Меркурий требует установки специального оборудования ― считывателей штрих-кодов, а также ведения единой базы данных для всех субъектов контроля, что делает внедрение данной системы очень сложной и дорогостоящей процедурой. Контроль за перемещением токенизированных активов может быть в сотни, а то и в тысячи раз дешевле.
Говоря о недостатках, в первую очередь стоит сказать об отсутствии законодательного регулирования токенизированных активов. Контролирующим органам может быть не совсем понятно то, как ваш токен согласуется с вашим товаром или услугами. И на мой взгляд, это главный и основной недостаток токенизации на сегодняшний день.”
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig, отметила, что токенизация сейчас активно используется в бизнесе. Российские компании, такие как «М.Видео», «Сбербанк Факторинг», Альфа-банк и многие другие активно внедряют блокчейн-платформы, помогающие им решать самые разные бизнес-задачи.
Также эксперт добавила:
“У блокчейна есть множество преимуществ — он предлагает удобные инструменты для оптимизации различных бизнес-процессов. Наиболее эффективно технология используется крупными компаниями с широкой аудиторией и большим количеством поставщиков для обеспечения необходимого контроля. При грамотном внедрении, блокчейн можно применять в разных сферах: для выявления подлинности продукта, сохранения достоверной информации, совершения безопасных транзакций и проч.
Недостатки могут быть выявлены при нерациональном использовании, когда игнорируются основные возможности блокчейна. Также стоит учитывать, что разработка проекта включает в себя определенные алгоритмы и протоколы, отклонение от которых нарушает действия системы и провоцирует доступность к хакерским атакам. Кроме того, технология до сих пор нуждается в доработке из-за проблем с управляемостью и масштабируемостью, что усложняет работу смарт-контрактов.”
Данатар Атаджанов считает, что главные преимущества токенизации - это безопасность и простота управления информацией. Транзакции и перемещение информации легко отслеживаются, при этом скорость транзакций значительно выше традиционных систем. Бизнесу токены могут помочь в развитии, решая проблемы привлечения клиентов и инвесторов. Также по мнению эксперта один из главных недостатков – сырая законодательная база, мешающая развиваться технологии.
Дорохов Виктор придерживается следующей позиции:
“В данном случае недостатки меркнут перед преимуществами. Недостатки - как всегда, - технологический барьер при адаптации, а также отсутствие понятного юридического статуса смарт-контрактов. Но как мы видим, недостатки связаны лишь с ранней стадией технологии. Преимущества дают возможность справедливого и четкого распределения долей и реализации процедур передачи прав собственности, сокращения издержек на судебные процессы, и многое другое.”
Дмитрий Носков считает, что преимущество токенизации бизнеса – увеличение ликвидности актива в случае его токенизации. Она приводит к снижению входных барьеров для инвесторов и диверсификации бизнес-портфеля. Еще один плюс по мнению эксперта – это автоматизация бизнес-процессов, возможность отслеживать все транзакции и ускорить расчеты. Также сюда относится и невозможность фальсификации данных, более простое закрепление права собственности и отслеживание всех изменений.
К недостаткам Дмитрий Носков относит отсутствие единых стандартов и сложности при взаимодействии между собой токенов разных компаний, особенно на международном уровне – в разных государствах с различающимся правовым регулированием.
Токенизация - убийца экономики?
Есть мнение, что потенциальное распространение токенизации активов на финансовых рынках может иметь последствия для ликвидности, но также может повлиять на торговлю, ценообразование, клиринг и расчеты по ценным бумагам и даже на денежно-кредитную политику.
Можно ожидать следующих последствий:
- Удар по торговле. Больше не требуется участие центрального института или посредника для урегулирования отношений между сторонами транзакции. Инвесторы могут выступать в качестве брокеров-дилеров для себя самих, а транзакции подтверждаться участниками децентрализованной сети в обмен на некоторую комиссию.
- Удар по маркет-мейкерам. В них просто отпадает необходимость. Теоретически, поиск покупателей и продавцов на децентрализованном рынке ценных бумаг с происходит автоматически, и посредничество не требуется.
- «Разрушение» рынка РЕПО. Развитие токенизации активов также может оказать влияние на операции репо для финансирования позиций, а также на операции по кредитованию ценными бумагами, используемыми в качестве компоненты торговых стратегий. Переход вышеуказанных видов деятельности в блокчейн может потенциально привести к более быстрому и менее затратному кредитованию ценными бумагами, поскольку в этом процессе задействовано меньше этапов, а реализация обеспечения происходит мгновенно.
- Последствия для ликвидности. В сценарии распространения токенизации количество и разнообразие активов, которые будут торговаться на публичных рынках и получать ликвидность, может вырасти, особенно с учетом того, что теоретически любой актив может быть токенизирован.
- Последствия для ценообразования. Торговля в токенизированной среде выиграет от повышения прозрачности, обеспечиваемой в сетях на основе DLT. Важным преимуществом повышения прозрачности является снижение информационной асимметрии, что, в свою очередь, может улучшить механизм определения цены, предоставляя инвесторам стимулы для расширения их участия и обеспечения дополнительной ликвидности на рынке, а также улучшения условий конкуренции на рынке. Однако следует отметить, что повышенный уровень прозрачности, свойственный торговле на блокчейн, может не понравиться участникам рынков, на которых анонимность имеет значение.
- Удар по валютам центральных банков. Чтобы расчет по ценным бумагам был выполнен почти в реальном времени, а поставка против платежа (DvP) была гарантирована, ценные бумагами и денежные средства должны одновременно поменять владельцев. Чтобы обмен был произведен быстро или без расходов на посредников, необходимо обеспечить наличие в блокчейн токенизированной формы денег. Поскольку токенизированные ценные бумаги уже находятся в блокчейн, наличие токенизированной формы денег позволяет обеспечить определенность в отношении поставки ценных бумаг и проводить расчеты почти в реальном времени. В отсутствие токенов валют, поддерживаемых Центральными банками, для расчетов в DLT используют стейблкоины (стабильные монеты) для обеспечения денежной компоненты расчетов. Стейблкойны также используются платформами для денежных расчетов, когда речь идет об обслуживании ценных бумаг и корпоративных действий в течение всего жизненного цикла ценной бумаги (например, выплаты дивидендов). В связи с этим возникает вопрос о том, будут ли Центральные Банки способствовать токенизации денег центрального банка для использования на токенизированных рынках, или же эту роль будут играть стабильные монеты (или цифровые валюты центрального банка, если они станут доступны).
В свою очередь мы спросили экспертов, согласны ли они с тем, что глобальная токенизация экономики может полностью разрушить финансовые рынки.
Олег Курченко, основатель и CEO компании Binaryx, не видит никаких угроз. Он считает что токенизация поможет рынку эволюционировать быстрей:
“Я искренне верю в благоприятное влияние токенизации активов на экономику. Благодаря развитию блокчейна фондовый рынок, в традиционном виде, вскоре может стать историей. Ценные бумаги оцифровываются, открывая путь токенизированным акциям. Смарт-контакты вытесняют традиционные контракты и сделки могут проводиться быстрее, без посредников в виде банков и юристов. Мир меняется и вместе с ним трансформируются традиционные рынки.”
Алекс Концов, основатель международной компании Involta, уверен, что разрушения не произойдет. Рынок адаптируется и, возможно, будет представлять собой некоего рода гибридную модель децентрализации и кастодиальных государственных инструментов. Регуляторы в любом случае не допустят каких-либо кардинальных и скоротечных изменений. По мнению эксперта на сегодняшний день очень преждевременными являются суждения о глобальных переменах в экономике. Слишком много вопросов останется не разрешенными. Новые технологии и методы уже на пороге, но никто не даст новичкам «открывать дверь ногой».
Данатар Атаджанов, Brand Manager OXLY.IO так ответил на поставленный вопрос:
“Не согласен. Как и любая технология, токенизация будет проходить свой жизненный цикл, постепенно развиваясь и интегрируясь в традиционные системы, придавая им динамики, и в то же время, не лишая устойчивости.”
Мария Лавник, криптоинвестор, эксперт в маркетинге, а также автор статей и редактор investonomic.ru, высказала свое мнение по этому вопросу:
“Что касается разрушения финансовых рынков, на мой взгляд, это все же преувеличение. Тем не менее, глобальная токенизация может оказать определенное влияние на экономику, и в первую очередь ― на рынок труда. Ведь там, где раньше требовались тысячи людей, теперь нужны будут сотни, а может быть и десятки. Это приведет к существенному сокращению рабочих мест и увеличению количества безработных. Но данная проблема является куда более глобальной и касается автоматизации в целом, а не только токенизации активов. Это вопрос, который постоянно обсуждается в правительственных кабинетах многих стран и на данный момент является сдерживающим фактором глобальной автоматизации человеческого труда. Очевидно, что токенизация также столкнется с этой проблемой.
Что касается каких-то других последствий. Допустим, компания выпустила токен, но не обеспечила его товаром или услугой. По большому счету это равносильно тому, как по заключении договора о поставке продукции одна из сторон берет деньги, но продукцию в итоге не поставляет. Однако данная проблема уже и так существует в реальном бизнесе, поэтому существенного влияния на экономику здесь быть не должно. Вероятно, это может стать головной болью для правоохранительных органов, но я не думаю, что такие прецеденты будут иметь массовый характер. Скорее всего, изначально на рынке будет множество игроков, а затем, как и в любом бизнесе, появятся лидеры, которым доверяют ― и тогда все вопросы по поводу ликвидности и поставок товара будут сняты.”
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig, считает, что разрушение финансовых рынков из-за токенизации маловероятно. Эксперт отмечает, что в условиях пандемии процесс внедрения блокчейна в бизнес заметно ускорился. Также, согласно прогнозам, данная система может спровоцировать рост мирового ВВП на $1,76 трлн к 2030 году.
Дорохов Виктор, преподаватель-практик программы "Цифровая экономика" ИМЭБ РУДН, также не видит угроз для экономики. Он так ответил на поставленный вопрос:
“Скорее нет, чем да. Все зависит от применения технологии. Токенизация тоже имеет уровни проникновения: доказательство доли владения компании - одна история, P2P-торговля - совсем другая, но тут важно понимать необходимость и возможность реализации с технической точки зрения. На каком-то этапе некоторые подходы могут оказаться просто нерациональными, и от них откажутся все участники единогласно.”
Чэнь Лиминь, финансовый директор и руководитель департамента торговых операций ICB Fund, уверен, что мировые регуляторы не допустят сценария разрушения финансовых рынков новыми технологиями, хотя бы из того факта, что капитализация обращаемых активов в десятки раз превышает реальный ВВП. Эксперт отметил:
“В частности, в разрабатываемой в настоящее время Paxos Settlement Service, позволяющей производить расчеты по ценным бумагам и биржевым активам в день заключения сделки, а не в характерном для текущего времени режиме T+2, SEC ограничила их объем. С помощью такого же механизма, который, к слову, будет применяться и в отношении национальных цифровых валют можно избежать стресса для финансовых рынков, банковской системы и необходимости резко менять денежно-кредитную политику.
Второй причиной околонулевой вероятности такого сценария заключается в том, что основными игроками, которые работают в этом направлении, являются те же самые ведущие финансовые структуры, которые распознали потенциал технологии и не готовы утратить свои конкурентные позиции. Все они так или иначе либо создали соответствующие блокчейн-подразделения внутри своей операционной структуры, и/либо инвестировали в различные стартапы, которые в будущем могут полностью выкупить. Финансовые рынки не будут разрушены, а перейдут на новые блокчейн-рельсы, и этот процесс может растянуться не на одно десятилетие.”
Дмитрий Носков, эксперт StormGain, платформы для торговли, покупки и хранения криптовалюты, придерживается аналогичной позиции. Он считает, что, скорее всего, финансовые рынки просто трансформируются и приобретут несколько другой, более современный вид. Эксперт отметил, что технологией блокчейн сегодня начинают интересоваться крупные компании, платежные системы (Visa, Mastercard) и даже целые государства (например, Китай рассматривает вариант запуска собственной криптовалюты). Все это свидетельствует о том, что мир становится более ориентированным на перевод активов в цифровой вид.
